【万联证券】计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元-260414（9页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|计算机计算机 Table_Title AIAI 大模型争相迭代，大模型争相迭代，AnthropicAnthropic 称称 ARRARR 突破突破300300 亿美元亿美元 Table_IndustryRank 同步大市同步大市(维持)Table_ReportType 计算机计算机行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 04 月 14 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：上周，沪深 300 上涨 4.41%，创业板指上涨 9.50%，申万计算机行业指数上涨 6.17%，跑赢沪

2、深 300 指数 1.77 个百分点，跑输创业板指 3.32个百分点，在申万各一级行业中排名第 6 位。海内外领先梯队的大模型厂商争相迭代，在新版本中新增各类功能，大多聚焦在多模态能力、端侧能力和 Agent 自主能力方面的提升。我们认为当前 AI 大模型的应用已进入“提质增效”阶段，伴随模型能力的升级，应用端的商业模式也在不断优化，Anthropic 表示其年化收入突破 300 亿美元，彰显Anthropic 已成为海外 AI 大模型头部公司之一，也体现其商业化模式的有效应用落地。我们认为围绕 AI 大模型及 AI 算力产业链核心环节的链主企业加码生态布局将会成为各头部厂商重要的发展方向，继

3、阿里百度之后，腾讯云也宣布 AI 算力、容器服务、EMR 相关产品涨价，AI应用端围绕“Token”经济的“量价齐升”趋势也将持续。此外，伴随AI 应用的规模化落地，AI 应用安全将会是另一重要的发展方向。中长中长期视角下，期视角下，继续聚焦 AI 产业、数据产业两大投资主线。投资要点：投资要点：产业动态：产业动态：（1 1）人工智能：人工智能：Anthropic 表示其年化收入突破 300 亿美元，将联合谷歌博通扩张 AI 算力。（2 2）人工智能：）人工智能：亚马逊 CEO 披露AWS AI 年化收入突破 150 亿美元。（3 3）人工智能：）人工智能：近期，DeepSeek 最新版本中新

4、增“快速模式”与“专家模式”。快速模式适用于日常对话，支持图片与文件中的文字识别（OCR），即时响应；专家模式擅长处理复杂问题，支持深度思考和智能搜索，目前已更新支持上传文件，最多50 个、每个 100MB。（4 4）人工智能：）人工智能：智谱发布新一代开源模型 GLM-5.1，官方称其为全球最强开源模型，是唯一达到 8 小时级持续工作的开源模型。在 SWE-bench Pro 基准测试中，GLM-5.1 实现国产模型首次超越Claude Opus 4.6。OpenRouter 显示，伴随此次发布，智谱 GLM 再度提价 10%。调价后，GLM-5.1 在 Coding 场景的缓存命中 Tok

5、en 价格已接近 Anthropic 旗下 Claude Sonnet4.6 水平。这是国产大模型首次在核心场景实现与海外头部厂商的价格对齐。（5 5）人工智能：）人工智能：谷歌Gemini 推出“笔记本”与“交互式 3D 模拟与模型”功能。（6 6）人工）人工智能：智能：4 月 12 日，MiniMax 宣布开源 M2.7 模型，据称能让模型深度参与自身训练与优化流程，构建复杂的 Agent 框架并完成高度复杂的生产力任务。（7 7）人工智能：）人工智能：人工智能：阿里云 CoPaw 宣布更名为 QwenPaw，深化通义千问开源生态整合。（8 8）人工智能：）人工智能：阿里百度之后，腾讯云宣

6、布 AI 算力、容器服务、EMR 相关产品涨价 5%。（9 9）AIAI 安全：安全：Anthropic 最强 AI 模型 Claude Mythos 登场，成软件“抓虫大师”，苹果、微软等合力推进网安项目。（1010）AIAI 安全：安全：Gartner 预测到 2028年 50%的网络安全事件响应将聚焦 AI 应用安全。行业估值：行业估值：从估值情况来看，申万计算机行业 2026 年 4 月 10 日 PE-TTM Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究