房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：正月初八至初十新房和二手房网签面积均高于去年农历同期-260301（11页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 03 月 01 日 推荐推荐（维持）（维持）样本城市周度高频数据全追踪样本城市周度高频数据全追踪 周期/房地产 一、核心要点一、核心要点 图图 1：样本城市新房及二手房：样本城市新房及二手房网签网签面面积积同比（截至同比（截至 2 月月 26 日）日）资料来源：Wind、房管局、招商证券等；备注：正月初八至初十新房和二手房网签面积农历同比分别为+9%和+21%。表表 1：样本城市新房及二手房：样本城市新房及二手房网签网签面积同比（截至面积同比（截至 2 月月 26 日）日）新房（新房（1 月月 1 日日-2 月月 26 日）日

2、）二手二手房（房（1 月月 1 日日-2 月月 26 日）日）城市能级城市能级 同比同比 较较 12 月月 城市能级城市能级 同比同比 较较 12 月月 样本城市（39 城）-20%-收窄+3 PCT 样本城市（16 城）-1%-收窄+26 PCT 一线城市（4 城）-12%-收窄+18 PCT 一线城市（2 城）-3%-收窄+23 PCT 二线城市（10 城）-22%-扩大-4 PCT 二线城市（4 城）-4%-收窄+28 PCT 三线城市（25 城）-24%持平 0 PCT 三线城市（10 城）+5%转正+26 PCT 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 前瞻及佐证指标：前瞻及佐证指标

3、：二手及二手及租金租金价格价格：2026 年 1 月，北京、上海、广州和深圳二手成交价格同比降幅均边际扩大；北京、上海租金同比降幅边际扩大，广州租金同比降幅收窄，深圳租金同比转正；北京、上海租金回报率下降，广州、深圳租金回报率上升；二手二手带看带看人数人数：2026 年 2 月，12 个样本城市平均带看人数较 1 月环比转负至-57.0%，同比在 1 月+60.9%的基础上转负至-58.9%；流动性前瞻：流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026 年 2 月，宏观层面流动性环比转向宽松，同比紧缩力度扩大；挂牌量：挂牌量：2026 年 1 月，49 个样本城市总二手房存续挂牌套

4、数环比-2.8%。周观点：周观点：（一）近期房地产股票的上涨一方面或包括 12 月相对沪深 300 超跌后的补涨，另一方面或也反映基本面预期变化、政策预期以及筹码结构等因素共振的结果；（二）当前房地产指数与沪深 300 的差距较 12 月明显收窄，同时在本轮股价修复中基本面预期、政策预期等因素或逐步被定价。后续若无进一步催化，房地产板块的超额收益空间可能减小；（三）在三个市场关注点（挂牌量变化的新特点、“金融 16 条”到期后的贷款接续办法及银行不良生成节奏变化、个别房企“展期议案”事件）驱动下，近期市场对房地产政策的关注度或有所提高，关注“沪七条”对基本面的提振效果，后续政策的进一步发力方向

5、或包括进一步调降公积金贷款及商业贷款利率、去库存政策以及房地产发展新模式方面与城市更新的潜在有机结合等；（四）若后续房地产支持政策出台，判断房地产板块内部风格或将从“胜率优先”转为“赔率优先”，同时兼顾“胜率”。风险提示：风险提示：总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新房总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等去化不及预期，房企拿地力度不及预期等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）258 5.0 总市值（十亿元）3156.4 2.7 流通市值（十亿元）2977.8 2.8 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现

6、 1.2 7.4 17.6 相对表现 1.1 0.0-1.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告相关报告 1、除夕至正月初五二手房网签面积较去年农历同期下降 68%样本 城 市 周 度 高 频 数 据 全 追 踪 2026-02-23 2、板块上涨空间能否进一步打开？房 地 产 板 块 最 新 观 点 2026-02-13 3、最新一周二手房网签面积较去年农历同期下降 12%样本城市周度高频数据全追踪2026-02-08 赵可赵可 S1090513110001 区宇轩区宇轩 S1090524090001 冯靖淇冯靖淇 研究助理 正月初八至初十新房和二手房网签面积均高于去年农历同期正月初八至