人工智能行业算力系列报告一：海外云大厂提价关注算力涨价周期-260129（15页）.pdf

1、人工智能算力系列报告一：投资评级：优于大市（维持评级）一谷歌云上调全球数据传输服务价格。1月27日，谷歌云宣布，自2026年5月1日起正式上调全球数据传输服务价格，包括互联网传输（CDNInterconnect）、直连对等（DirectPeering）、运营商对等（CarrierPeering）等，北美地区费率翻倍。马逊上调机器学习EC2容量块实例价格。26年1月，大多数地区，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15%。算力基建扩张，AIDC租赁价格环比持续提升。根据Equinix财报披露数据，MRRPerCab（单机柜每月租赁价格）环比增速提

2、升，25Q1、25Q2、25Q3环比增速分别为-0.8%、2.9%、2.5%。IAgent拉动CPU需求增长，CPU价格上涨。非线性控制逻辑、密集型系统调用和I/0负载、系统协调与同步需要CPU参与；此外，沙盒系统亦需要CPU支撑。根据Pcpartpicker披露数据，IntelCorei7AlderLake型号CPU价格自26年1月开始，价格明显提升。AI重塑光纤需求结构，涨价趋势已形成。在经历了2023一2024年的去库存周期以及富通的出局，国内光纤行业供需关系在2025年逐步修复，需求侧回暖带动产能利用率回升，当前G652D平均价连续两个季度上涨，价格回暖态势明显。I光模块需求爆发，上游

3、物料或紧缺。根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元，其中，光学器件（包括光芯片和光学元件组件）约占光模块成本70%以上。Lumentum在25年第三季度财报电话会上公开表示，光芯片供需缺口已上升到25%-30%，2026年光芯片价格有望上涨。风险提示：互联网大厂资本开支不及预期风险；互联网大厂ROI下降，相关硬件采购需求下滑；AI应用活跃用户数增长不及预期风险等。谷歌上调全球数据传输服务价格，北美地区费率翻倍谷歌上调全球数据传输服务价格：1月27日，谷歌云宣布，自2026年5月1日起正式上调全

4、球数据传输服务价格，包括互联网传输（CDNInterconect）、直连对等（DirectPeering）、运营商对等（CarrierPeering）等。北美地区费率翻倍：根据谷歌云公告，北美地区费率上调为0.08/GiB（前值为0.04/GiB），同比翻倍；欧洲、亚洲地区费率分别为0.08/GiB、0.085/GiB，分别同比+60%、42%。随着AI硬件采购成本、能源成本等持续上升，云厂商开始上调云服务价格。NorthAmerica:SO.0B/G日（previously0.04/Gi）Europe:0.08/GiB（previously0.O5/GiB)Asia:0.O85/GiBpre

5、viouslyO.O6/GiB)亚马逊AWS上调机器学习EC2容量块实例价格：26年1月，大多数地区，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15%。从云计算发展历史来看，随着规模效应和虚拟化等技术的发展，云计算的价格长期呈现下降趋势，本次价格上涨反映强劲需求和成本端上涨。从租赁历史数据来看：25年1月-7月，AWS-H200-p5en.48xlarge-uswest实例价格持续走低，8月-10月出现小幅反弹，11月-12月中旬持续走低，12月中旬开始反弹。(divcenter)图3：亚马逊AWS-H200-p5en.48xlarge-USWeat

6、租赁价格（美元/小时）(/divcenter)算力基建扩张，AIDC租赁价格环比持续提升全球AIDC龙头Equinix租赁价格持续上行。根据Equinix财报披露数据，MRRPerCab（单机柜每月租赁价格）持续提升，从18Q1的1877美金/月/机柜，提升至25Q3的2436美金/月/机柜，提升+298%。AIDC租赁价格环比加速增长。根据Equinix财报披露数据，MRRPerCab（单机柜每月租赁价格）环比增速提升，25Q1、25Q2、25Q3环比增速分别为-0.8%、2.9%、2.5%。Agent拉动CPU需求增长，非线性控制逻辑、密集型系统调用和I/0负载、系统协调与同步需要CPU参