房地产行业土地市场月度跟踪报告（2025年12月）：2025全年核心30城宅地成交建面同比减少9%成交均价同比+6%-260121（17页）.pdf

1、行业研究2025全年核心30城宅地成交建面同比-9%，成交均价同比+6%2025年，百城宅地成交建面同比.14.2%，成交楼面均价同比+3.42025年，百城成交住宅类用地建面为3.20亿平，累计同比-.14.2%；成交楼面均价为5,605元/平方米，累计同比+3.4%_textmdo分能级城市来看，2025年全年，一线城市：供应住宅类用地建面为1,077万平，累计同比.31.2%；成交建面966万平，累计同比-29.3%；成交楼面均价为35,203元/平方米，累计同比+18.6二线城市：供应住宅类用地建面为1.49亿平，累计同比-.4.5%；成交建面为1.25亿平，累计同比.1.0%；成交楼

2、面均价为6,420元/平方米，累计同比+3.2textperthousand三线城市:供应住宅类用地建面为2.15亿平,累计同比-24.9%；;成交建面为1.85亿平，累计同比.20.5%；成交楼面均价为3,509元/平方米，累计同比.1.62025年，新增土储价值排名前三为中海地产、华润置地、保利发展。2025年，新增土储价值排名前三的房企为中海地产(991亿元)、华润置地（791亿元）、保利发展（787亿元）。新增土储面积排名前三的房企为中海地产（511万平）、保利发展（456万平）、招商蛇口（332万平）。2025年，核心30城宅地成交建面累计同比9%，成交均价同比+6%2025年12月

3、，光大核心30城成交宅地558宗（单月同比.12.7%），成交宅地总建面3,932万平（单月同比-.16.4%），成交宅地总价2,318亿元（单月同比-32.5%），成交楼面均价5,896元/平(单月同比-19.2%）；光大核心30城宅地成交整体溢价率为2.0%，单月同比4.2mathsfpct_circ2025年全年，光大核心30城成交宅地1,970宗(累计同比-cdot1.5%），成交宅地总建面1.37亿平（累计同比-8.7%），成交土地总价1.29万亿元（累计同比left.-2.8%right.），成交楼面均价9,404元/平（累计同比+6.4%）；光大核心30城整体溢价率为8.1%，同

4、比+2.9mathsfpct_circ2025年核心30城宅地成交面积占百城比重43%，成交总价占百城比重722025年，光大核心30城宅地成交建面1.37亿平，占百城住宅用地成交建面的比重为42.9%；核心6城宅地成交建面2,804万平，占百城比重为8.8%；光大核心30城宅地成交总价1.29万亿元，占百城比重为72.0%；核心6城宅地成交总价6,418亿元，占百城比重为35.7%；核心6城/30城/百城成交土地均价分别为22,889/9,455/5,605元/m。投资建议：2026开年求是刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房地产政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分

5、化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结构优化转型和内涵式发展，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，推荐招商蛇口、中国金茂等。2）公募REIT积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港等。3）看好物业服务行业的长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产

6、市场需求不及预期风险,房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。房地产(地产开发)增持(维持)相关研报202501132025年核心30城新房成交面积同比.19%，成交均价同比+0.7%-一光大核心城市房地产销售跟踪(2025年12月)2026010512月百强全口径销售额环比+40%，2025全年累计同比cdot20%-百强房企销售跟踪(2025年12月)1、百城土地/住宅类用地供需情况1.12025年1-12月百城土地成交建面同比-.8.2%2025年12月百城供应土地建面为1.26亿平，当月同比-16.5%；百城成交土地建面为3.07亿平，当月同比-.6.2%_