【东吴证券】北交所定期报告：2026年“国补”新增智能眼镜品类，低空经济明确“先载货后载人”原则-251231（7页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/7 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 20251231 2026 年年“国补”“国补”新增智能眼镜品类新增智能眼镜品类，低空低空经济明确“先载货后载人”原则经济明确“先载货后载人”原则 2025 年年 12 月月 31 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 武阿兰武

2、阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理 陈哲晓陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_ 相关研究：相关研究：中央农村工作会议在京召开，2024年四大产业数据同步发布 2025-12-30 央行出台数字人民币行动方案，北证 50 下跌 0.45%2025-12-29 Table_Tag Table_Summary 资本市场新闻：资本市场新闻：1）国家发展改革委下达国家发展改革委下达 2950 亿亿“两重两重”投资，重大项投资，重大项目密集批复稳增长目密集批复稳增长。国家发展改革委下达 2026 年提前批“两重”建设中央预算内投资约 2950 亿元，同步密集批

3、复超 4000 亿元重大项目，涵盖交通、水利、能源、科研设施等领域（如广州新机场、辽东半岛水资源工程）。资金将加快拨付使用，既拉动当前有效需求，也夯实长期发展基础。2）证监会推出商业不动产类证监会推出商业不动产类 REITs 试点，试点，12 月月 31 日起正日起正式实施式实施。证监会于 12 月 31 日起实施商业不动产 REITs 试点，这是落实资本市场新“国九条”的举措之一。该产品为持有商业不动产、获取稳定现金流的封闭式公募基金，政策明确了基金管理人、托管人的履职要求，同时强化全链条监管。此举可盘活商业不动产存量资产，丰富投资者低波动、高分红的配置选择，助力构建房地产发展新模式。行业新

4、闻：行业新闻：1）2026 年年“国补国补”新增智能眼镜品类，行业迎来政策红利新增智能眼镜品类，行业迎来政策红利驱动增长驱动增长。2026 年设备更新补贴政策首次将智能眼镜纳入范围：个人购买单价小于等于 6000 元的产品可享 15%补贴（单台最高 500 元）。与2025 年政策相比，本次取消家装、电动自行车补贴，家电补贴比例下调至 15%，凸显对新兴智能终端的倾斜。行业预测 2030 年全球 AI 眼镜销量将达 9000 万副，政策红利叠加 AI 端侧爆发趋势，北交所专精特新企业有望切入供应链分享增长红利。2）国家发展改革委明确低空经济范国家发展改革委明确低空经济范畴，按畴，按“先载货后载

5、人先载货后载人”原则拓展应用场景原则拓展应用场景。国家发展改革委明确低空经济核心范畴，并按“先载货后载人”原则有序拓展应用。目前农用无人机作业超 30 亿亩次、电力巡检里程破 400 万公里，低空物流（粤港澳大湾区已飞行超 240 万架次）、应急救援等场景也加速落地。行业尚处起步期，本次政策规范将加速市场扩容，北交所涉及无人机、空管系统的细分企业，将迎来场景拓展与订单增长的双重机遇。市场表现：市场表现：1）行情回顾：）行情回顾：2025 年 12 月 31 日，北证 50 下跌 0.70%，创业板指下跌 1.23%，沪深 300 下跌 0.46%，A 股指数上涨 0.09%，上证指数上涨 0.

6、09%，科创 50 下跌 1.15%。2）北证）北证 A 股表现：股表现：截至 2025 年12 月 31 日，北交所成分股共 288 个，公司平均市值 30.19 亿，成交额206.88 亿元，较前一交易日增加 16.03 亿元。公司公告公司公告:暂无 风险提示：风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 2/7 内容目录内容目录 1.资本市场新闻资本市场新闻.4 2.行业新闻行业新闻.4 3.市场表现市场表现.5 3.1.北交所板块表现.5 3.2.北交