【大公国际资信评估】金融机构流动性风险评估之保险公司流动性覆盖率的实践与思考-251223（6页）.pdf

1、 1/6 专题研究 金融机构流动性风险评估之保险公司流动性覆盖率的实践与金融机构流动性风险评估之保险公司流动性覆盖率的实践与思考思考 金融部|王小钰 2025 年 12 月 23 日 摘要摘要：2008 年全球金融危机后，监管机构对流动性风险的关注程度发生了根本性和革命性的转变。作为后危机时代全球金融监管改革的标志性成果，巴塞尔协议 III 创新性地引入流动性覆盖率与净稳定资金比例两大核心流动性监管指标，为全球金融机构的流动性风险管理建立了统一框架，同时也为中国风险导向的偿付能力体系（二期）的构建提供了重要参考与制度借鉴。本文旨在对保险公司流动性覆盖率指标进行分析，并对其在实践中的局限性及评级

2、视角下的应用在进行探讨。保险公司偿付能力监管规则第 13 号：流动性风险提到，流动性风险是指保险公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付到期债务或履行其他支付义务的风险。在日常经营过程中，保险公司可能面临大规模退保、巨额赔付、投资资产无法及时变现等流动性问题。因此，中国监管机构在偿二代二期中设置了流动性覆盖率、经营活动现金流回溯不利偏差率、净现金流等指标，构建适用于保险行业特性的流动性风险防御体系。一一、流动性覆盖率的定义与监管要求流动性覆盖率的定义与监管要求 流动性覆盖率最初是通过巴塞尔协议 III 引入的，但其核心理念被保险监管机构采纳和调整，成为保险公司流动性风险

3、管理的核心工具，旨在评估保险公司基本情景和压力情景下未来一年内不同期限（未来 3 个月和未来 12 个月）的流动性水平。基本情景是指保险公司在考虑现有业务和未来新业务情况下的最优估计假设情景。LCR1:基本情景下公司整体流动性覆盖率 LCR1=基本情景下公司现金流入+现金及现金等价物评估时点账面价值基本情景下公司现金流100%压力情景包括自测情景和必测情景，其中自测情景是保险公司根据自身业务结构、历史经验、流动性特点以及对未来市场环境的预期等因素，考虑为未来有可能发生并对保险公司流动性风险产生不利影响的因素而设定的；必测情景是监管部门根据行业情况确定并统一发布的。LCR2:压力情景下公司整体流

4、动性覆盖率 LCR2=压力情景下公司现金流入+现金及现金等价物评估时点账面价值+流动性资产储备变现金额压力情景下公司现金流出100%LCR3:压力情景下不考虑资产变现情况的流动性覆盖率 LCR3=压力情景下公司现金流入+现金及现金等价物评估时点账面价值压力情景下公司现金流出100%2/6 根据监管要求，LCR1 和 LCR2 不低于 100%，LCR3 不低于 50%。二二、流动性覆盖率计算流动性覆盖率计算 在计算流动性覆盖率时，首先要通过现金流测试评估保险公司基本情景和压力情景下未来一年内的现金流情况，至少每季度进行一次，现金流测试包括保险公司对经营活动、投资活动和筹资活动的现金流测试。其次

5、，需要评估现金及现金等价物在某时点的账面价值，其中现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。表表1 1 保险公司流动性覆盖率中现金流预测保险公司流动性覆盖率中现金流预测 情景类型情景类型 基本情景 经营活动现金流预测 现金流入：收到保险合同保费取得的现金、保户储金及投资款净增加额以及收到其他与经营活动有关的现金 现金流出：支付保险合同赔付款项的现金、支付手续费及佣金的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费以及支付其他与经营活动有关的现金 投资活动现金流预测 现金流入：收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金，以及其他与投资活动有关

6、的现金流入 现金流出：投资支付的现金、保户质押贷款净增加额、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，以及其他与投资活动有关的现金流出 筹资活动现金流预测 现金流入：吸收投资收到的现金、发行债券收到的现金，以及收到其他与筹资活动有关的现金流入 现金流出：偿还债务、分配股利或利润、偿付利息支付的现金，以及支付其他与筹资活动有关的现金流出 压力情景 经营活动现金流预测 保险公司应当根据压力情景预测保费收入、赔款、给付、退保、费用等各项现金流 投资活动现金流预测 保险公司应当考虑按照合同约定能正常收回的本金、利息收入等现金流入，不应当考虑管理层为改善现金