【华鑫证券】奥尼电子（301189）-公司动态研究报告：AI赋能产品矩阵全面升级，重磅发布SMART AI HUB-251226（6页）.pdf

1、 20252025 年年 1212 月月 2626 日日 AIAI 赋能产品矩阵全面升级，重磅发布赋能产品矩阵全面升级，重磅发布 SMART AI SMART AI HUBHUB 奥尼电子奥尼电子（301189.SZ301189.SZ）公司动态研究报告公司动态研究报告 买入买入(首次首次)投资要点投资要点 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 基本数据基本数据 20252025-1212-2525 当前股价（元）39.36 总市值（亿元）46 总股本（百万股）116 流通股本（百万股）112 52 周价格范围（元）19.6-43.47 日均成交额（百万元）79.92 市场

2、表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 聚焦智能物联终端主业，战略转型与新品突破驱聚焦智能物联终端主业，战略转型与新品突破驱动收入增长动收入增长 公司主营业务覆盖智能音视频终端与高性能计算整机两大板块，产品广泛应用于智能家居、智慧出行、智慧办公等 AIoT场景，并积极拓展汽车电子、宠物智能、边缘计算服务器等新兴领域,致力于成为“AI 云边端一体化智能终端领跑者”。公司拥有深圳、中山、越南等多个研发与生产基地，形成了“ODM 定制为主、自有品牌运营为辅”的经营模式,具备从方案设计、硬件制造到品牌运营的全链条服务能力。随着算力设备终端向分布式、小型化演进，公司计划推出算力

3、服务器产品，为云服务商、企业等客户提供算力设备，带动数据中心、边缘及端侧算力建设。公司通过云端 AI 算力服务器运行训练大模型，在完成大模型“蒸馏”为行业垂直应用的小模型后，将其下载至边缘计算节点，可形成具备认知决策能力的“边缘大脑”，为智能终端提供本地化实时算力支持实现“眼耳视听”感知交互。2025 年 Q3 公司实现营业收入 3.55 亿元，同比增长161.34%；归母净利润为-0.26 亿元，同比下降 79.98%。营业收入增长主要系新产品 AI 算力服务器和笔记本电脑收入增加所致。前三季度公司营业收入/归母净利润/扣非净利润分别 为 6.43/-0.90/-0.93 亿 元，同 比+7

4、2.06%/-161.45%/-129.17%。尽管收入规模因新业务放量而快速扩张，但净利润仍处于亏损状态。盈利能力层面，公司前三季 度毛利率/净利率分别为15.11%/-14.40%，同比-6.9pct/-5.01pct；2025 年 Q3 毛利率/净利率分别为 14.97%/-7.42%，同比-6.89pct/3.35pct。分业务来看，2025 年 H1 公司音视频智能终端/高性能计算设备/其他主营业务分别实现收入 2.30/0.29/0.28 亿元，其中音视频智能终端同比增长 12.10%，其他主营业务同比增长-13.22%；音视频智能终端/高性能计算设备/其他主营业务分别占比总营收+

5、79.91%/+10.23%/+9.86%。公司正向“端侧智能+边缘计算”双轮驱动的 AIoT 解决方案商加速转型。AIAI 赋能产品矩阵全面升级，从智能单品迈向场景赋能产品矩阵全面升级，从智能单品迈向场景化解决方案提供商化解决方案提供商 -40-20020406080100(%)奥尼电子沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 公司凭借在智能终端领域长达二十年的技术积累，将 AI 算法深度赋能至全线产品。在智慧办公场景，公司联合元启智合推出了完整的 AI 会议系统，以自研的 SMART AI HUB

6、 为算力底座，以 A3000 Pro 智能云台摄像机为视觉中枢，深度融合实时语音转录、多语种同声传译、会议纪要自动提炼及设备联动控制等高级 AI 应用，集视觉-数据-音频-控制等于一身。在智能家居场景，公司瞄准情感经济与宠物消费市场，推出集成宠物识别、远程监控与健康监测 AI 算法的智能喂食器及看护摄像头，为用户提供科学养宠的数字化工具。通过将 AI 技术深度融入智能摄像机、车载摄像头、无线音频耳机等传统优势产品线，公司持续提升产品附加值。例如，智能行车记录仪已集成 4G/5G 通讯、ADAS 和 DMS 等应用；婴儿看护摄像头具备哭声检测与智能噪声过滤功能；AI 翻译耳机则借助大模型实现实时