【宝城期货】金融期权日报：股市成交缩量，股指震荡下跌-251216（16页）.pdf

1、 金融期权金融期权|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /1616 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 12 月 16 日 金融期权 专业研究创造价值专业研究创造价值 股市成交缩量，股指震荡股市成交缩量，股指震荡下跌下跌 核心观点核心观点 今日各股指均震荡下跌。股市全市场成交额 1.75 万亿元，较上日成交额缩量 463 亿元。近期股市成交量能缩量，主要是因为市场驱动力量表现不足，资金交投热情回落。中央经济工作会议延续了更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策的表述，但是在总量政策上并未超预期，表述上由“超常规逆周期”转向“逆周期和跨周期并重”，这意味着在

2、2026年总量政策仍会托底，但更加兼顾调结构，政策发力向内循环的消费和科技倾斜。另外由于完成今年经济增长目标的压力较小，年内政策加码的动力不足，政策的发力点预计在明年一季度，短期内政策利好的动能有所不足，股指存在震荡整固的需求。目前股指仍然处于震荡区间内，不过后市随着政策利好预期不断发酵，市场风险偏好将逐渐回升。总的来说，短期内股指以区间震荡为主。期权方面，考虑到股指中长线向上，可以牛市价差或者比例价差温和看涨的思路对待。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：龙奥明 宝

3、城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告 金融期权金融期权|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /1616 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 期权指标期权指标 2025 年 12 月 16 日,50ETF 跌 0.96%,收于 3.1

4、03；300ETF(上交所)跌 1.01%,收于4.620；300ETF(深交所)跌 1.08%,收于 4.690；沪深 300 指数跌 1.20%,收于 4497.55；中证 1000 指数跌 1.74%,收于 7181.62；500ETF(上交所)跌 1.52%,收于 7.126；500ETF(深交所)跌 1.40%,收于 2.812；创业板 ETF 跌 1.92%,收于 3.060；深证 100ETF跌 1.17%,收于 3.367；上证 50 指数跌 1.08%,收于 2954.79;科创 50ETF 跌 2.02%,收于1.36；易方达科创 50ETF 跌 1.86%,收于 1.32

5、。上证 50ETF 期权成交量 PCR 为 133.64,上一交易日成交量 PCR 为 109.24；持仓量PCR 为 90.66,上一交易日持仓量 PCR 为 99.95。上交所 300ETF 期权成交量 PCR 为128.26,上一交易日成交量 PCR 为 98.51；持仓量 PCR 为 97.45,上一交易日持仓量 PCR为104.45。深交所300ETF期权成交量PCR为127.67,上一交易日成交量PCR为138.01；持仓量 PCR 为 97.97,上一交易日持仓量 PCR 为 92.93。沪深 300 指数期权成交量 PCR为 79.21,上一交易日成交量 PCR 为 67.43

6、；持仓量 PCR 为 74.64,上一交易日持仓量PCR为80.67。中证1000指数期权成交量PCR为93.04,上一交易日成交量PCR为81.89；持仓量 PCR 为 89.63,上一交易日持仓量 PCR 为 97.20。上交所中证 500ETF 期权成交量PCR 为 116.43,上一交易日成交量 PCR 为 100.67；持仓量 PCR 为 109.87,上一交易日持仓量 PCR 为 123.35。深交所中证 500ETF 期权成交量 PCR 为 103.35,上一交易日成交量PCR 为 100.63；持仓量 PCR 为 89.02,上一交易日持仓量 PCR 为 96.41。创业板 E