【通惠期货】碳酸锂日报：碳酸锂诸多谜题未解，十万下方窄幅波动蓄势待发-251216（8页）.pdf

1、碳酸锂诸多谜题未解，十万下方窄幅波动蓄势待发通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z一、日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析主力合约与基差：2025年12月15日，碳酸锂主力合约价格小幅回落至97720元/吨，较12月12日下跌1160元/吨。基差走强，从12月12日的-6380元/吨收窄至-3720元/吨。持仓与成交：持仓量小幅扩大，12月15日增至636384手，较12月12日的634283手增加2101手；成交量同步扩大至757689手，较前值744190手增加13499手。产业链供需及库存变化分析供给

2、端：锂辉石精矿市场价于12月15日小幅走高至9410元/吨，较12月12日上涨350元/吨；锂云母精矿价格维持稳定在4990元/吨。产能利用率大幅上升，12月12日达83.52%，较12月5日的75.34%提升8.18个百分点，主因新产线投产及盐场工艺优化推动供应增长。资讯显示，12月国内碳酸锂产量预计环比增长约3%，供应端压力持续。需求端：下游需求整体持稳但分化明显。正极材料价格小幅上扬，12月15日动力型三元材料涨至145800元/吨，动力型磷酸铁锂升至39680元/吨。电芯排产高位，但乘联会数据显示12月1-7日新能源车销量同比和环比均下降，下游材料厂采购意愿谨慎，以点价为主。资讯指出，

3、快充电池需求高涨，但储能市场供需两旺，整体需求环比略有下滑。库存与仓单：碳酸锂库存持续去化，12月12日降至111469实物吨，较12月5日的113602吨减少2133吨，但去库幅度较前期放缓。价格走势判断未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局，主力合约或在9.5-10.0万元/吨区间波动。原因在于供给端产能利用率提升和新项目投产带动供应稳步增长，而需求端虽受新能源汽车销量短期下滑影响，但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑，库存去化放缓凸显供需动态平衡。市场情绪谨慎叠加年度长协谈判博弈，可能抑制价格单边趋势，形成震荡整理态势。1/8二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货市场报

4、价12月15日：SMM电池级碳酸锂指数价格95238元/吨，环比上一工作日上涨657元/吨；电池级碳酸锂9.35-9.68万元/吨，均价9.515万元/吨，环比上一工作日上涨650元/吨；工业级碳酸锂9.2-9.33万元/吨，均价9.265万元/吨，环比上一工作日上涨650元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡。主力合约处于9.73万元/吨至10.12万元/吨区间，收盘价为101060元/吨。受情绪面影响，盘面下午突破十万元大关。下游材料厂持谨慎观望态度，采购意愿不强。市场实际成交清淡，以后点价为主。目前，上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级。供应端来看，伴随部

5、分新产线逐步投产以及下游需求对生产的拉动，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长，环比增幅约为3%。需求方面，12月新能源汽车销量预计仍表现亮眼；储能市场则延续供需两旺态势，供应偏紧格局依旧。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。综合来看，在供给稳步提升、需求整体相对持稳的背景下，预计12月碳酸锂仍将保持去库，但幅度较11月将有所放缓。（2）下游消费情况12月10日：据乘联会数据，12月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降10%，今年以来累计零售1,165.7万辆，同比增长19%；12月1-7日，全国乘用车厂商新能源批发19

6、.1万辆，同比去年12月同期下降22%，较上月同期下降20%，今年以来累计批发1,394.7万辆，同比增长27%。（3）行业新闻2/81、12月11日：以宁德时代神行电池、比亚迪刀片电池等为代表，近两年快充型磷酸铁锂电池加速装车渗透，市场对高压密磷酸铁锂材料的需求日益高涨。为抢占这一高端产品的技术制高点，行业企业持续加码布局。近期，万润新能公告，为提高该公司高端产品的供给能力，其将对超募资金投资项目鲁北万润智慧能源科技（山东）有限公司“24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目”中的“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级，产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品。2、11月28日：11