【东吴证券】策略周评：夸克眼镜搭载阿里千问，AI全链路协同深化-251130（6页）.pdf

1、证券研究报告策略报告策略周评 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/6 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 策略周评 20251130 夸克眼镜搭载阿里千问，夸克眼镜搭载阿里千问，AI 全链路协同深化全链路协同深化 2025 年年 11 月月 30 日日 证券分析师证券分析师 陈刚陈刚 执业证书：S0600523040001 证券分析师证券分析师 谢立昕谢立昕 执业证书：S0600525080001 相关研究相关研究 美联储降息预期摇摆下的全球市场港股&海外周观察 2025-11-25 Gemini 3 引领模型跃迁，智能体生态加速 2025-11-23 Table_

2、Tag Table_Summary 本周本周 AI 要闻要闻 事件事件 1：Anthropic 本周发布旗舰模型 Claude Opus 4.5，在代码生成、系统调试、重构与多步骤工程任务中表现显著提升。内部测试中，Opus 4.5 在工程考试中成绩超过所有人类候选者，被称为“接近顶尖工程师水平”。同时其办公自动化与工具调用能力增强，适用于文档、表格与研究类任务。新版本成本更低，面向企业与开发者的生产力场景竞争力进一步提升。事件事件 2：DeepSeek 于 11 月 27 日推出数学推理模型 DeepSeekMath-V2，并在 Hugging Face 全面开源。新模型采用“生成-验证-元

3、验证”自我审查框架，可自动检查推理链条，大幅提升数学证明可靠性。官方测试显示，其在 IMO、CMO 等顶级竞赛中达到金牌水平，在 Putnam 赛中取得118/120 高分。事件事件 3：小米发布并开源具身大模型 MiMo-Embodied，这是业内首个同时覆盖“具身智能+自动驾驶”双场景的跨域基座模型。模型统一支持可供性推理、任务规划、环境感知等六大核心任务，并在 29 项测试中刷新多项 SOTA。小米表示，该模型将为人形机器人、家用服务机器人与自动驾驶提供统一底座，推动具身智能在更广泛真实场景落地。（信息来源：腾讯网、华尔街见闻、AIbase 基地等）周度周度观点观点 夸克眼镜搭载阿里千问

4、，夸克眼镜搭载阿里千问，AI 全链路协同深化全链路协同深化（1）本周全球 AI 产业继续保持高速演进势头，技术突破、应用扩张与产业政策多线共振，行业整体呈现由“模型竞争”向“系统化建设”加速转型的趋势。从基础模型到具身智能，从算力投资到消费级 AI 设备，AI 正进入跨领域协同深化的关键阶段，显示出长期产业升级的强劲动能。（2）技术端的突破仍是推动行业向前的核心力量。Anthropic 推出旗舰模型 Claude Opus 4.5，在复杂工程推理、系统调试与多步骤编码任务中展现接近顶尖工程师水平，标志 AI 在“工程智能”方向迈入实用化阶段。与之同时，DeepSeek 发布数学推理模型 Dee

5、pSeekMath-V2，通过引入“自验证式”推理框架，实现从“答案正确”向“推理链条可信”的质变，将大模型从语言生成引向科学计算、数学研究等更高精度场景。此外，视频生成领域同样取得实质性进展，腾讯混元开源 HunyuanVideo 1.5，以轻量级架构实现高质量短视频生成，加速国内多模态生成技术的工程化落地，也为AIGC 在内容、营销、影视等产业释放更大空间。（3）具身智能仍是产业关注度最高的方向之一。在企业层面，小米发布跨具身智能与自动驾驶的基座模型 MiMo-Embodied，实现从室内任务规划到道路环境感知的统一智能框架，说明国内头部厂商正在加速探索具身智能的“通用智能底座”。但在政策

6、层面，国家发改委要关注具身智能泡沫，强调对具身智能产业既要鼓励创新也要防范同质化竞争，指出当前企业数量快速上升、资本大量涌入背景下需警惕低水平重复建设。这一信号体现了政策对行业长期健康发展的重视，有利于资源向技术能力强、产业化路径清晰的企业集中，推动我国具身智能产业从单纯的概念热度迈向体系化建设。（4）AI 向消费电子和生活场景的渗透明显加快。阿里旗下夸克推出 AI 眼镜并接入通义千问，多模态交互能力进一步强化，消费级 AI 硬件从“尝鲜产品”走向“功能实用化”的趋势更加明显。结合近期国内外 AI 应用、AI PC 的持续迭代，AI 正在重新定义个人计算设备的形态边界。同时，各类智能体、视频生