【信达证券】石油加工行业原油周报：市场关注俄乌和平谈判进展，国际油价震荡-251130（29页）.pdf

1、 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType Table_StockAndRank 石油加工行业石油加工行业 行业评级看好 上次评级看好 Table_Author 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱： 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 原油周报：原油周报：市场关注市场关注俄乌和平谈判进展俄乌和平谈判进展，国际油价国际油价震荡震荡 Table

2、_ReportDate0 2025 年 11 月 30 日 本期内容提要本期内容提要：Table_Summary 【油价回顾】【油价回顾】截至 2025 年 11 月 28 日当周，国际油价震荡下跌。本周，美媒报道乌克兰已原则同意美国提出的和平协议，上周美国原油和成品油库存增加，不利市场，但美国能源企业石油钻机数减少，且市场对达成俄乌和平计划存疑，油价先跌后涨。总体看，受地缘因素影响，本周油价震荡下跌。截至本周五（11 月 28 日），布伦特、WTI 油价分别为 62.38、58.55 美元/桶。【原油价格】【原油价格】截至 2025 年 11 月 28 日当周，布伦特原油期货结算价为 62.

3、38美元/桶，较上周下降 0.18美元/桶（-0.29%）；WTI原油期货结算价为 58.55 美元/桶，较上周上升 0.49 美元/桶（+0.84%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO 原油现货价为 53.16 美元/桶，较上周下降 0.84 美元/桶（-1.56%）。【海上钻井服务】【海上钻井服务】截至 2025 年 11 月 24 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 366座，较上周增加 1座，其中东南亚、中东地区各增加 1座，北美地区减少 1座；全球海上浮式钻井平台数量为 129座，较上周增加 2 座，其中东南亚、南美各增加 1 座。

4、【美国原油供给】【美国原油供给】截至 2025 年 11 月 21 日当周，美国原油产量为1381.4 万桶/天，较上周减少 2.0 万桶/天。截至 2025 年 11 月 26 日当周，美国活跃钻机数量为407台，较上周减少12台。截至2025年11 月 26 日当周，美国压裂车队数量为 173 部，较上周减少 6 部。【美国原油需求】【美国原油需求】截至 2025 年 11 月 21 日当周，美国炼厂原油加工量为 1644.3 万桶/天，较上周增加 21.1 万桶/天，美国炼厂开工率为92.30%，较上周上升 2.3pct。【美国原油库存美国原油库存】截至 2025 年 11 月 21 日

5、当周，美国原油总库存为8.38 亿桶，较上周增加 327.2 万桶（+0.39%）；战略原油库存为4.11 亿桶，较上周增加 49.8 万桶（+0.12%）；商业原油库存为 4.27亿桶，较上周增加 277.4 万桶（+0.65%）；库欣地区原油库存为2175.3 万桶，较上周减少 6.8 万桶（-0.31%）。【美国成品油库存】【美国成品油库存】截至 2025 年 11 月 21 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油、柴 油、航 空 煤 油 库 存 分 别 为 20990.4、1309.2、11222.7、4333.2 万桶，较上周分别+251.3（+1.21%）、-131.9（-9.15%

6、）、+114.7（+1.03%）、+37.0（+0.86%）万桶。【生物燃料价格】【生物燃料价格】截至 2025 年 11 月 28 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1165 美元/吨，较上周五价格-5 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为 1875 美元/吨，较上周五价格-35 美元/吨。截至 2025 年11月 28日，中国生物航煤港口 FOB价格为2400美元/吨，较上周五价格持平。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2670 美元/吨，较上周五价格-280美元/吨。截至 2025年 11月 28日，中国地沟油、潲水油价格分别为 905.23、982.50 美元/吨，较上周五价格分