农业双周报：Q4布局种植产业链正当时-251123（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.23 Q4 布局种植产业链正当时布局种植产业链正当时 Table_Industry 农业农业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 农业双 11 国产品牌表现亮眼，关注宠物板块2025.11.16 农业双 11 宠物板块亮眼，关注高增品牌2025.11.12 农业宠物赛道长坡厚雪，养殖链条亮点亦多2025.11.01 农业十五五聚焦三农，双十一大促关注宠物表现2025.10.26 农业双 11

2、 大促开启，关注宠物国产品牌表现2025.10.19 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 王艳君(分析师)021-38674633 S0880520100002 林逸丹(分析师)021-38038436 S0880524090001 巩健(分析师)021-23185702 S0880525040051 本报告导读：本报告导读：种子种子：荃银高科控股股东要约收购，我国种业集中度有望提升。荃银高科控股股东要约收购，我国种业集中度有望提升。宠物宠物:乖宝宠物布乖宝宠物布局新西兰工厂，关注我国宠物企业走出去局新西兰工厂，关注我国宠物企业走出去。投资要点：投资要点：Table_Sum

3、mary 种种子子：荃银高科控股股东要约收购，我国种业集中度有望提升荃银高科控股股东要约收购，我国种业集中度有望提升。种业板块重点关注荃银高科控股股东要约收购事件。11 月 20 日荃银高科发布公告，其控股股东中种集团拟要约收购 20.00%股份。其核心原因是中种集团基于对荃银高科未来发展的坚定信心，希望进一步增强对上市公司的控制权。我国多家种子上市公司在股权层面获得国央企支持，2024 年国投种业成为丰乐种业（现改名为国投种业）控股股东；2025 年中信集团通过旗下中信农业增资隆平高科。相比部分海外种业市场，我国种业竞争格局相对分散。近些年政策从种业振兴行动方案、发布种业阵型企业等支持我国从

4、种业大国向种业强国转变。我们认为，在政策鼓励和品种创新影响下，我国种业集中度有望提升。宠物宠物:乖宝宠物布局新西兰工厂，关注我国宠物企业走出去乖宝宠物布局新西兰工厂，关注我国宠物企业走出去。宠物板块重点关注乖宝宠物在新西兰的产能布局。11 月 21 日乖宝宠物发布公告，拟以自有资金及自筹资金总投资 9.5 亿元建设新西兰高端宠物食品项目，规划年产 5 万吨高端宠物食品。近些年，我国多家宠物食品公司在海外布局产能。2025 年中宠股份墨西哥宠物食品工厂建成，2026 年美国第二工厂有望投产；2025 年佩蒂股份在进博会亮相其新西兰工厂生产的 Smart Balance 宠物品牌。我们认为，我国宠

5、物食品企业进一步完善全球供应链布局，在高端食材引进来和自主品牌走出去方面都可起到积极作用，并有助于分散短期贸易政策风险。投资建议：投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。种植产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、丰乐种业，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。风险提示：风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。432589行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9 目

6、录目录 1.重要行业数据一览.3 2.生猪养殖板块猪价下跌.4 3.白羽肉鸡.5 4.黄羽肉鸡.6 5.饲料板块.6 6.重点覆盖公司盈利预测及估值.7 7.风险提示.8 YWVZsOvNyRqRpMsNsOnRpO6MbPbRmOoOnPmReRrQrQlOoMtP7NrQmNMYnPwPuOmMmP行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 1.重要行业数据一览重要行业数据一览 表表1：主要产品数据一览主要产品数据一览 指数 价格/指数 周环比涨跌幅 月环比涨跌幅 年同比 农林牧渔板块指数 2944.88-3.45%1.79%15.21%农产品批发价格 200 指