轻工制造及纺服服饰行业周报：关注中国消费供应链出海加速下的投资机会AI眼镜推荐康耐特光学-251102（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分关注中国消费供应链出海加速下的投资机会，AI 眼镜推荐康耐特光学轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造证券研究报告/行业定期报告2025 年 11 月 02 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：张潇分析师：张潇执业证书编号：执业证书编号：S0740523030001Email：分析师：郭美鑫分析师：郭美鑫执业证书编号：执业证书编号：S0740520090002Email：分析师：邹文婕分析师：邹文婕执业证书编号：执业证书编号：S0740523070001Email：分析师：吴思涵分析师：吴思涵执业证书

2、编号：执业证书编号：S0740523090002Email：基本状况基本状况上市公司数167行业总市值(亿元)11,305.26行业流通市值(亿元)8,956.78行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、泡泡玛特 Q3 收入超预期，康耐特 独 供 夸 克 AI 眼 镜 近 视 镜 片 2025-10-272、重视新消费估值切换逻辑，运动 品 牌 Q3 经 营 表 现 平 稳 2025-10-203、中国消费供应链出海加速，无纺 布 投 资 机 会 关 注 延 江 股 份 2025-10-15重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E202

3、7E2023A2024A2025E2026E2027E百亚股份23.330.540.670.751.011.2843.20 34.82 31.23 23.10 18.29买入太阳纸业14.221.101.111.201.341.4812.94 12.81 11.82 10.609.62买入顾家家居30.812.441.742.352.562.8012.63 17.71 13.11 12.03 11.00买入晨光股份27.991.661.521.581.812.0916.88 18.46 17.74 15.50 13.38买入备注：股价取 2025/10/31 收盘价报告摘要2025/10/27

4、-2025/10/31 上证指数 0.11%，深证成指 0.67%，轻工制造指数 0.23%，在 28 个申万行业中排名第 17；纺织服装指数 1.03%，在 28 个申万行业中排名第11。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（1.33%），家居用品（0.39%），文娱用品（-0.22%），造纸（-1.34%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：纺织制造（1.63%），饰品（1.59%），服装家纺（0.48%）。关注中国消费供应链出海加速下的投资机会关注中国消费供应链出海加速下的投资机会。裕同科技披露三季报，盈利能力进一步提升，持续看好全球化布局优势。25Q3 实现营业收入 47.26

5、亿元，同比-3.66%，归母净利润 6.27 亿元，同比+1.62%，扣非后归母净利润 6.25 亿元，同比+2.92%。我们认为：我们认为：（一）全球一次性卫材面层材料大升级，从“内卷”走向“外卷”，无纺布制造出海关注【延江股份】。基于：跨境品牌冲击下的海外一次性卫品产业升级趋势+龙头示范效应+属地化供应壁垒，建议积极关注无纺布龙头制造出海的投资机会。（二）【包装】作为消费供应链的重要配套，需求爆发+出海的相对高门槛。带来了海外厂商量价齐升的机会，关注【美盈森】、【裕同科技】。AIAI 眼镜：康耐特光学独家供应夸克眼镜：康耐特光学独家供应夸克 AIAI 眼镜近视镜片，最新深度欢迎关注眼镜近视

6、镜片，最新深度欢迎关注。近期外发康耐特光学深度报告产品结构持续优化的镜片龙头，智能眼镜蓄势待发，我们认为公司为国内领先的树脂镜片厂商，核心优势在于高折射率 1.74 镜片的先发优势以及创新的 C2M 服务模式，产品结构优化下盈利能力持续提升；领先的镜片制造能力及 C2M 服务能力是拓展智能眼镜镜片业务的关键基础，建议积极关注。晨光股份晨光股份披露三季报披露三季报，传统主业跌幅收窄，科力普单季收入增速超预期，看好持，传统主业跌幅收窄，科力普单季收入增速超预期，看好持续恢复续恢复。公司 25Q3 营收 65.2 亿元（同比+7.5%），归母净利润 3.9 亿元（同比+0.6%），扣非归母净利润 3