【中银证券】交通运输行业周报：原油运价环比有所下跌，9月快递业务量同比增长12.7%-251028（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 10 月月 28 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20251020 中美互征港口费点评中美互征港口费点评20251016 交通运输行业周报交通运输行业周报20251014 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：证券分析师：王靖添王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书

2、编号：S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 原油运价环比有所下跌，9月快递业务量同比增长12.7%航运方面，航运方面，原油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上涨原油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上涨。航空方面航空方面，广广东省发布低空经济高质量发展方案，前三季度民航运输生产保持稳步增长东省发布低空经济高质量发展方案，前三季度民航运输生产保持稳步增长。物流与交通新业态方面，物流与交通新业态方面，深圳无人车月送单量突破百万，深圳无人车月送单量突破百万，9 月快递业务量同月快递业务量同比增长比增长 12.7%。核心观点核心观点 原原油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上

3、涨油运价环比有所下跌，集运远洋航线运价上涨。10 月 23 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 1632.26 点，较 10月 16 日下跌 8.9%。本周 VLCC 市场在中美特别港务费政策正式落地的背景下租家和船东均持谨慎态度，尽管部分船东逐渐开始推船寻货，但整体观望情绪依旧较浓，情绪层面的不确定性支撑运价在高位波动。随着中美特别港务费政策细则的不断调整，地缘政治风险带来的溢价情绪开始消退，核心驱动力逐步转向供需基本面，部分货盘的报价数量突破两位数，成交运价也大幅下调。船东心态也开始转变，挺价情绪转弱，短期内运价预计仍将继续承压下行。欧线方面，本周运输需求相对平稳，

4、供求关系良好，推动市场运价继续上行。10 月 24 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1246 美元/TEU，较上期上涨 8.8%。美线方面，本周供需基本面稳固，市场运价继续上涨。10 月 24 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2153 美元/FEU 和 3032 美元/FEU，分别较上期上涨11.2%、6.3%。广东省广东省发布低空经济高质量发展方案发布低空经济高质量发展方案，前三，前三季度民航季度民航运输生产保持稳步增长运输生产保持稳步增长。广东省近日发布了广东省支持低空经济高质量发展若干措施实施细则，旨在推动低空经济产业发展，打造全国领先的低空经济高地。据民航局数据，

5、2025 年前三季度，民航行业保持了稳步增长，运输生产总体平稳。深圳无人车月送单量突破百万，深圳无人车月送单量突破百万，9 月快递业务量月快递业务量同比增长同比增长 12.7%。根据深圳市智能网联交通协会最新发布的功能型无人车月度运行与发展报告，深圳市在 9 月实现了功能型无人车单月配送量首次突破百万大关，创造商业价值环比增长 14.5%。据国家邮政局，2025 年 9 月邮政行业整体业务收入达到 1525.7 亿元，同比增长6.8%，其中快递业务收入为 1273.7 亿元，同比增长 7.2%。寄递业务量方面，9 月邮政行业总量为 183.4 亿件，同比增长 11.2%，快递业务量为168.8

6、 亿件，同比增长 12.7%。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比下降。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价下降。快递物流：快递物流：2025 年 9 月快递业务量同比上升 12.76%，快递业务收入同比增加 7.20%。航空航空出行出行：2025 年 10 月第三周国际日均执飞航班 1858.29 次，环比-0.4%，同比+13.45%。公路铁路公路铁路：10 月 13 日10 月 19 日，全国高速公路货车通行5811.8 万辆，环比增长 24.72%。交通交通新业态：新业态：2025 年 Q2，联想 PC 电脑出