【华泰期货】能源专题报告：伊朗与伊拉克天然气市场展望-251023（23页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 内容摘要内容摘要 伊朗资源充裕却受制裁与内需挤压，出口潜力受限伊朗资源充裕却受制裁与内需挤压，出口潜力受限 伊朗拥有全球第二大天然气储量，约 1200 万亿立方英尺，占全球 16%，但长期制裁、融资受限及技术瓶颈制约出口能力。20242025 年，国内能源危机加剧，夏季电力缺口达 20 吉瓦，冬季气源短缺约 3 亿立方米/日，工业产能利用率降至 65%85%，供需矛盾持续恶化。伊拉克供需失衡依赖进口，正加速推进气源多元化伊拉克供需失衡依赖进口，正加速推进气源多元化 伊拉克 2023 年已探明储量达 131 万亿立方英尺，约占全球总储量的 2%以及中东地区的

2、 4%，却因上游投资不足与基础设施薄弱，难以满足快速增长的电力需求。其对外部气源依赖度上升，伊朗长期为其主要供气方。然而受伊朗国内需求上升与制裁限制影响，2023 年伊朗对伊拉克供气量降至 129 亿立方米，同比大幅下滑，伊拉克电力短缺频发。为缓解压力，伊拉克正加速部署 FSRU（如 Khor Al-Zubair 港口项目）并洽谈土库曼斯坦互换协议，以多元化气源供应。伊伊能源合作前景取决于制裁与地缘政治走向伊伊能源合作前景取决于制裁与地缘政治走向 中长期来看，伊朗天然气出口能否回升取决于制裁松动及外资进入，若环境改善，2030 年出口规模有望提升至 200350 亿立方英尺。伊拉克能源安全则依

3、赖 LNG 基础设施建设及资金保障。两国合作前景仍受地缘政治制约，美国制裁政策、伊拉克拖欠约 110120 亿美元气款及跨境结算机制，将成为决定双边能源关系稳定性的关键变量。期货研究报告期货研究报告|能源能源专题报告专题报告 20252025-1010-2323 伊朗与伊拉克天然气市场展望伊朗与伊拉克天然气市场展望 研究院研究院 能源化工组能源化工组 研究员研究员 潘翔潘翔 0755-82767160 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁康远宁 0755-23991175 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资投资咨询业务资格：咨询业务资

4、格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 能源专题报告丨 2025/10/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/23 目录目录 内容摘要.1 伊朗与伊拉克天然气市场概览.4 地缘与国家定位.4 资源与储量分布.4 基础设施与跨境贸易网络.6 跨境管道：供气主干道与制约因素.6 LNG 设施：灵活路径与瓶颈.7 伊朗：LNG 项目长期停滞，能源危机加剧技术依赖.7 伊拉克：FSRU 与多气源策略并进.8 伊朗：天然气供给格局与出口潜力评估.9 资源禀赋与产量格局.9 国内需求结构与挤压压力.11 出口路径与商业化前景.12 制裁、投资与技术制约.14 伊拉克：需求

5、压力、缺气现状与应急进口规划.15 资源禀赋、生产瓶颈与消费缺口.15 伊朗气源依赖与供应收缩挑战.18 对外依赖、财政与地缘风险.19 伊朗与伊拉克跨境天然气合作与双边关系分析.19 协议执行差异分析.19 地缘政治与供气风险.20 双边互补性与潜在矛盾点.20 市场转型与全球竞争展望.21 不确定性因素分析.21 中长期展望.21 图表图表 图 1:伊朗与伊拉克地图.4 图 2:世界天然气探明储量排行 单位：万亿立方英尺.5 图 3:伊朗主要石油和天然气田地图.5 图 4:伊拉克北部主要天然气田地图.6 图 5:伊拉克南部主要的石油田地图.6 图 6:伊朗国内能源基础设施地图.7 图 7:

6、伊拉克能源基础设施地图.8 图 8:2007-2023 年伊朗天然气产量和消费量 单位：万亿立方英尺.11 图 9:2022 年一次能源消费总量 单位：千万亿英热.11 图 10:2022 年伊朗各燃料发电量 单位：太瓦时.12 能源专题报告丨 2025/10/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/23 图 11:2023 年伊朗各行业天然气消费量.12 图 12:天然气进出口量 单位：十亿立方英尺.14 图 13:里海地区的天然气管道.14 图 14:2023 年能源消费总量比重 单位：千万亿英热.17 图 15:伊拉克的天然气燃烧.17 图 16:2000 年伊拉克各行业天然气消费