【东吴证券】策略周评：AI商业化落地提速，产业协同进入新阶段-251019（6页）.pdf

1、证券研究报告策略报告策略周评 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/6 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 策略周评 20251019 AI 商业化落地提速，产业协同进入新阶段商业化落地提速，产业协同进入新阶段 2025 年年 10 月月 19 日日 证券分析师证券分析师 陈刚陈刚 执业证书：S0600523040001 证券分析师证券分析师 谢立昕谢立昕 执业证书：S0600525080001 相关研究相关研究 调整之后，科技哪些方向能关注？2025-10-19 存款搬家暂缓了吗？2025-10-19 Table_Tag Table_Summary 本周本周 AI

2、要闻要闻 事件事件 1：10 月 14 日，沃尔玛宣布与 OpenAI 达成战略合作，用户可直接通过 ChatGPT 浏览并购买沃尔玛商品，实现从对话到结账的一体化购物体验。这项功能标志着沃尔玛在“对话式电商”领域的重要布局，旨在通过 AI 提升个性化推荐与购物便捷性。受消息提振，沃尔玛股价盘中上涨逾 5%，创下历史新高，市场普遍认为该举措将强化其在零售与AI 融合领域的竞争优势。事件事件 2：10 月 15 日，百度宣布全面升级文心助手的 AIGC 创作能力，新增支持 AI 图片、AI 视频、AI 音乐、AI 播客等八种创作模态，并可一键调用多工具应对多场景任务。此次升级还推出实时互动数字人

3、智能体，具备情感识别与低延时交互能力。同时，百度升级了视频生成模型“蒸汽机”，突破 AI 视频仅能生成短片的限制，实现长视频实时生成，标志着百度在多模态内容创作与智能交互领域的又一次重要进阶。事件事件 3：10 月 15 日，2025 湾区半导体产业生态博览会在深圳正式开幕。此次展会聚焦半导体产业链全生态，涵盖芯片设计、制造、封测、材料与设备、IP 核、生态服务等多个环节。多家业界领先企业与创新型初创携带最新技术与产品亮相，聚焦“自主可控、绿色制造、智能化”方向开展研讨与合作。作为湾区打造全球半导体生态的重要平台，湾芯展旨在推动产业链上下游融合，加快技术创新落地及本地产业集群升级。事件事件 4

4、：10 月 15 日，Anthropic 推出轻量级模型 Claude Haiku 4.5，显著提升性能与推理能力。该版本在成本仅为中端模型 Sonnet 4 三分之一的情况下，实现了接近相同的任务表现，并首次在 Haiku 系列中引入扩展推理、计算机使用与上下文感知等高级功能。Haiku 4.5 定价为每百万输入 tokens 1 美元、输出 tokens 5 美元，现已全面开放，并正集成至 GitHub Copilot 等平台，进一步丰富 AI 模型的多层级应用生态。（信息来源：华尔街见闻、中国日报、新华网、Anthropic 等）周度周度观点观点 AI 商业化落地提速，产业协同进入新阶段

5、商业化落地提速，产业协同进入新阶段（1）本周全球 AI 产业延续高景气态势，技术创新与商业化应用双线加速。但资本市场受地缘、中美摩擦、降息等因素扰动，出现剧烈波动；而 A 股泛 AI 概念由于前期涨幅较多，短期风险偏好压制下有所调整。（2）产业层面，AI 商业落地持续提速。沃尔玛宣布与 OpenAI 合作，将商品目录嵌入 ChatGPT，实现从搜索到结账的全流程 AI 购物体验。该消息推动沃尔玛股价单日上涨近 5%，创下历史新高，也标志着“AI 驱动零售”正式进入实用阶段。OpenAI 近期合作动作频繁，从与亚马逊 AWS 在企业应用侧的集成；与博通成为官方合作伙伴关系，共同开发 10 吉瓦规

6、模的定制 AI 芯片和网络系统机架。再到与沃尔玛、可口可乐、摩根士丹利等零售与金融巨头的合作，显示出其生态战略正从技术平台迈向产业融合。这种“纵向整合+横向渗透”的战略，使 OpenAI 不再仅是 ChatGPT 的开发者，而是一个推动 AI 经济体系形成的核心枢纽。（3）模型创新方面，Anthropic 发布 Claude Haiku 4.5，在保持低成本的同时实现接近中端模型的推理性能，并首次将扩展推理与计算机操作功能下沉至轻量模型层级。此举强化了 AI 模型的分层生态，有望推动智能体在企业自动化、客服与代码辅助领域的广泛应用。与此同时，百度全面升级文心助手，支持八大模态 AIGC 创作，