【华源证券】北交所科技成长产业跟踪第四十六期：全固态金属锂电池固-固界面接触研究迈上新台阶，关注北交所储能产业链标的-251014（21页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人全固态金属锂电池固全固态金属锂电池固-固界面接触研究固界面接触研究迈上新台阶迈上新台阶，关注北交所储能产业链标的关注北交所储能产业链标的北交所科技成长产业跟踪第四十六期（20251012）投资要点：投资要点：以锂离子电池储能为主的多种电化学储能技术快速发展以锂离子电池储能为主的多种电化学储能技术快速发展。近日，全固态金属锂电池固-固界面接触研究取得新进展，中国科学院物理研究所/

2、北京凝聚态物理国家研究中心清洁能源（E01 组）黄学杰研究员指导博士生张新新开发拓扑强化负极（TFA）实现宽压力耐受低体积效应金属锂负极；黄学杰研究员指导博士后岑官骏，改变压力维系固-固接触方案，提出“动态自适应界面（DAI）”。联合 TFA 与 DAI 两项技术，首次实现零外压全固态金属锂软包电池稳定循环。储能技术呈现多元化发展格局，电化学储能稳步增长，截至 2025 年 6 月，累计投运电站 1663 座、总装机 75.79GW/175.12GWh。2025 年 1-6 月，新增电站主要是百兆瓦级以上大型电站，总装机 10.27GW、同比增长 34%、装机占比 75.13%。锂离子电池仍占

3、据已投运电化学储能技术应用主导地位，截至 2025 年 6 月，累计投运的锂离子电池项目总能量170.33GWh、占比 97.34%。我们梳理出北交所中共有 24 家储能产业链企业，其中，上游（材料&生产设备）企业分别为贝特瑞（锂离子电池负极材料、正极材料等）、纳科诺尔（高精度辊压设备）、聚星科技（电接触产品）、灵鸽科技（动态秤重物料处理设备等）、安达科技（磷酸铁锂电池正极材料）、远航精密（精密镍基导体材料）、武汉蓝电（电池测试设备）、天宏锂电（锂离子电池模组）、昆工科技（有色金属新材料、新型储能材料）、迪尔化工（硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐等）、格利尔（磁性器件业务）、太湖远大（环保型线缆

4、用高分子材料）；中游（制造&集成）企业分别为长虹能源（碱锰电池和锂电池）、海希通讯（新型储能系统和浸没式模组等）、海泰新能（光伏组件、支架和储能产品）、方盛股份（铝制板翅式换热器）、力王股份（小型储能及小动力电池产品）、胜业电气（薄膜电容器、电能质量治理产品）、科润智控（高低压成套设备、变压器等）、许昌智能（高低压成套开关设备等）；下游（系统&运营）企业分别为艾能聚（分布式光伏电站投资运营）、派诺科技（公共建筑领域用电与能源监管系统）、雅达股份（智能电力监控产品）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）。总量总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值北交所科技成长股股价涨跌幅中值+0.11+0.11%。

5、2025 年 10 月 9 日至 10 月 10 日，北交所科技成长产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+0.11%，其中上涨公司达 80 家（占比 52%），常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）、同惠电子（+12.07%）、瑞奇智造（+7.20%）、雅葆轩（+6.85%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.42%、-0.51%、-2.85%、-3.86%。行业行业：新能源产业市盈新能源产业市盈率率 TTTTMM 中值中值+1.70%+1.70%至至 38.7X38.7X。电子设备产业市盈率 TTM 中值由 57.8X 升至58.

6、6X，市值中值由 22.9 亿元升至 23.0 亿元，同惠电子（+12.07%）、雅葆轩（+6.85%）涨跌幅居前。机械设备产业市盈率 TTM 中值由 56.6X 降至 56.5X，市值中值由 22.7亿元升至 23.7 亿元，常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）涨跌幅居前。信息技术产业市盈率 TTM 中值由 62.2X 升至 63.1X，市值中值由 25.1亿元降至 24.7 亿元，殷图网联（+2.39%）、乐创技术（+1.43%）涨跌幅居前。汽车产业市盈率 TTM 中值由 35.5X 降至 35.1X，市值中值维持 21.1 亿元，开特股份（+5.41%）、旺成科技（+3