【东证期货】碳酸锂周度报告：智利9月发运延续回落，去库支撑短期价格-251008（14页）.pdf

1、有有色色金金属属未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTable_Title智利智利 9 9 月发运延续回落，月发运延续

2、回落，去库支撑短期价格去库支撑短期价格Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 1010 月月 8 8 日日Table_SummaryTable_Summary智利智利 9 9 月发运延续回落，去库支撑短期价格月发运延续回落，去库支撑短期价格节前锂盐价格偏弱震荡。LC2510 收盘价环比-1.4%至 7.27 万元/吨，LC2511 收盘价环比-1.6%至 7.28 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+0.1%至 7.36、7.13 万元/吨。周内氢氧化锂价格略降，SMM 粗颗粒及微粉型电池级

3、氢氧化锂均价环比-0.6%、-0.5%至 7.36、7.86 万元/吨。电工价差环比持平于 0.23万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水收至 0 附近。据智利海关，9 月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂 1.83 万吨，环比-9%，同比-4%；其中对中国出口 1.11 万吨，环比-15%，同比-33%，对应 10 月到港量环比继续回落。1-9 月智利共计出口碳酸锂及氢氧化锂18.8万吨，同比-4%；其中对中国出口12.1万吨，同比-17%。硫酸锂方面，9 月智利对中国发运硫酸锂 0.84 万吨（0.42 万吨LCE），环比+21%，同比+9%；1-9 月对中国共计发运硫酸锂 7.0万吨（3

4、.5 万吨 LCE），同比+101%。当下仍处于旺季去库的现实中，10 月下游排产仍维持环增，加之进口量略降，国内碳酸锂料延续去库，但去库斜率不及去年同期，因此我们认为基本面短期对价格存有支撑、但难以独立驱动价格上行。向后看，前期高价时的套保及矿石采购支撑年内辉石产量维持高位，叠加项目复产预期，供应端维持高位甚至仍有环增预期；而需求端则面临年底动力板块季节性及补贴退坡带来的回落压力。综合而言，短期或是强现实&弱预期的组合，考虑到供应扰动暂未发酵、且项目复产预期或陆续兑现，相对更建议关注逢高沽空机会，同时建议关注 LC2511-2512 的反套机会。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设

5、进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势图（碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-10-082期货研究报告目录目录1、智利智利 9 月发运延续回落，去库支撑短期价格月发运

6、延续回落，去库支撑短期价格.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.63、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.73.1、资源端：锂精矿现货报价持稳、资源端：锂精矿现货报价持稳.73.2、锂盐：盘面偏弱震荡、锂盐：盘面偏弱震荡.83.3、下游中间品：报价略回落、下游中间品：报价略回落.103.4、终端：、终端：8 月磷酸铁锂装机占比进一步提升月磷酸铁锂装机占比进一步提升.114、风险提示、风险提示.12有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-10-083期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：锂产业链重点高频价格监测：锂产业链重点高频价格监测.4图表图表 2 2：智利对中国碳酸