科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁自主可控势如潮-250711（49页）.pdf

1、1证券研究报告作者：分析师 朱晔SAC执业证书编号：S1110522080001行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备机械设备强于大市强于大市维持2025年07月11日（评级）科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁，自主可控势如潮科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁，自主可控势如潮行业深度研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代科学仪器是指以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备。分为分析仪器类、生命科学类、物理实验类和化学实验

2、四大类。2023年我国科学仪器市场规模突破2200亿元，增幅超过12%。目前我国科学仪器行业国产品牌市场占有率远低于国外品牌，国产替代任重道远。国务院、发改委、国家税务总局等部门陆续出台政策性文件，推动国产仪器设备发展、鼓励国内厂商创新，促进国产设备应用、支持国内科学实验仪器设备厂商发展。科学分析仪器：市场广阔，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低科学分析仪器：市场广阔，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低质谱仪：2023年国内达167.12亿元，国外公司占据了全球超90%的质谱仪市场份额。与此同时，质谱仪整体进口率呈现逐步降低的态势。根据测算，20182023进口率从89%降低到81%。三重四极杆和高分辨质

3、谱仪是最主流的产品系列，代替空间较大，国内厂商已在此领域进行攻克。色谱仪国内市场空间约160亿，占比较高的气相及液相色谱仪仍被海外市场占据，而部分国产厂商已经在细分领域具备与海外厂商竞争的能力。光谱仪：预计2025年国内市场空间突破100亿元，与国外品牌相比，国产品牌具有价格和服务方面的优势，因此在中低端市场具有较大竞争力。电子测量仪器：向中高端市场发展电子测量仪器：向中高端市场发展电子测量仪器：根据预测，2024年全球电子测量仪器市场规模将达163.07亿美元。国内增速快于海外，2024年市场空间或超400亿元。示波器及射频器为通用类电测仪器占比最高的两类电测产品，示波器2025年国内市场规

4、模有望提升至6.5亿美元。20202024年间进口高端示波器占比均在85%以上，但占比逐渐缩小，体现出我国目前高端示波器仍是进口主力产品，但随着国产化不断推进，占比逐渐降低。按照带宽进行分类，带宽在4GHZ以下的示波器市场份额仅为10%，而带宽在13GHz 以上的示波器市场份额达到70%。国内示波器市场被几家国际品牌主导，领先企业是德科技、泰克及力科均为美国企业。国内厂商处于领先地位的是普源精电、鼎阳科技及优利德，但与国外公司仍有较大差距。随着中国加大对上游ADC芯片、FPGA等领域的投资，国内示波器厂商正逐渐从经济型示波器向中高端型市场发展。风险提示风险提示：下游需求不及预期；高端产品研发及

5、认证进度不及预期、贸易摩擦风险摘要3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明贸易摩擦下的变局：美国进口仍有替代空间；打铁还需自身硬贸易摩擦下的变局：美国进口仍有替代空间；打铁还需自身硬目前中美关税战反复。2024年，中国政府在推动高新技术产业发展、加强科研基础设施建设、促进国产替代等方面出台了一系列具体措施，国际仪器行业的领军企业纷纷加速其本土化进程。以质谱仪为例，2018年加征关税后，2019年美国进口金额大幅减少，我们认为美国厂商丢失的市场份额大部分流向了国产厂商。在本轮加关税的前提下，质谱仪等细分行业中美国直接进口占比较高，有较大的替代空间，有望复刻2019年的情景，国产厂商或迎来机遇。建

6、议关注：综合性科学仪器企业及在细分领域高端化实现突破的标的建议关注：综合性科学仪器企业及在细分领域高端化实现突破的标的聚光科技、莱伯泰科、海能技术、禾信仪器、普源精电、鼎阳科技、优利德、皖仪科技风险提示风险提示：下游需求不及预期；高端产品研发及认证进度不及预期、贸易摩擦风险1.科学仪器行业：科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代41.1 1.1 科学仪器概念及划分科学仪器概念及划分5 科学仪器是科学家用于收集、处理数据、实验、测量和检查样本等活动的仪器装置。科学仪器应用广泛，物理学、化学、地理学、天文学、生物学、材料科学等，各个科学研究领域都