【研报】电力行业深度：业绩披露彰显基本面向好新能源运营商迎来确定性的高速增长期-210517（27页）.pdf

1、市场化交易对新能源运营商的利好主要提供了市场化交易的方式来解决新能源的消纳。2017 年 10 月，国家发改委、国家能源局联合发布关于开展分布式发电市场化交易试点的通知，提出分布式发电项目在全额上网自发自用、余量上网之外可参与市场化交易，允许把电卖给配电网内就近的电力用户，即“隔墙售电”。2019 年 1 月，国家发改委、国家能源局联合发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知，将分布式市场化交易作为实现光伏、风电平价的重要途径之一，并要求降低就近直接交易的输配电价及收费，对纳入国家有关试点示范中的分布式市场化交易试点项目，交易电量仅执行风电、光伏发电项目接网及消纳所涉及电压等

2、级的配电网输配电价，免交未涉及的上一电压等级的输电费，对纳入试点的就近直接交易可再生能源电量，政策性交叉补贴予以减免。2019 年 5 月，国家发改委、能源局公布了第一批 26 个分布式发电市场化交易试点名单，隔墙售电开始正式进入操作层面。2021 年 4 月，国家能源局在2021年能源工作指导意见中指出，进一步推动电力交易机构独立规范运行和增量配电试点项目落地，积极推进新能源“隔墙售电”就近交易。3.4 碳交易为新能源运营商带来新价值碳交易市场为新能源运营商创造新的盈利增长点。碳交易市场是由政府制定政策对碳排放企业的碳排放额度进行强制控制从而形成的市场，初期由政府按照一定规则对企业分配排放配

3、额，且多为免费分配，但免费分配额度逐年递减，企业需要通过各种方式确保自己当年的排放额度不超过配额的要求。对于有配额缺口的企业来说，可以通过节能改造、购买其余企业的多余配额、购买新能源运营商生产的国家核证自愿减排量(即CCER)三种方式来补足缺口，碳交易市场上的交易标的主要是配额和 CCER。1)配额。政府分配的碳排放权额度可以用来交易，并且是市场初期交易的主要标的，配额交易的供给方是部分企业通过采用节能减排技术，最终碳排放低于其获得的配额，则多余的配额可以进行交易。2)CCER。简单理解就是风电、光伏等企业生产的电量按照一定方式折算为碳减排量，经过第三方碳排放核查机构的核证后，进入碳交易市场参与交易。生产 CCER 的企业本身不是碳排放企业，因此不享有配额分配，但其生产的 CCER 价格与配额市场密切相关。