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【公司研究】传音控股-非洲品牌优势明显产品与区域双向拓展构建多成长曲线-210414(27页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:34016 2021-04-15 25页 1.59MB

1、新兴市场智能手机渗透率较低,具有广阔提升空间。根据 Newzoo(2019)数据,截至 2019 年,印度、孟加拉、巴基斯坦的智能手机渗透率分别为 36.7%、 18.5%和 15.9%,远低于欧美和中国水平,具有极大的提升空间。政府加强移动通讯基础设施建设推动了新兴国家智能手机市场的发展。以巴基斯坦为例,根据 GSMA 统计,2020 年巴基斯坦 4G 移动网络普及率为 30%,预计 2025 年将提升至 59%,年均提升 6 个百分点,且该国 5G 网络也将于2023年开始部署,结合该国基数巨大的中青年人口以及不断提高的人均收入,该国智能手机市场无疑将进入发展快车道。新兴国家智能手机持续快

2、速增长。根据 IDC 数据,2018 年全球手机出货量达到阶段高点 7.06 亿台,但由于功能机向智能机不断转化,手机销售金额将继续持续提升,预计至 2022 年将达 833 亿美元,较 2018 年的 674 亿美元增幅达23.6%,年复合增速达 5.5%;其中智能手机出货量持续快速增长,预计到 2022年达 4.46 亿台,较 2018 年的 3.35 亿台增幅达 33.1%,年复合增速 7.4%,智能手机市场进入爆发式增长期。利用产品本地化策略及性价比优势,公司在新兴市场份额持续提升传音坚持以新兴市场为核心的产品本地化策略,结合产品的高性价比,在新兴市场占有率不断提升。以传音在巴基斯坦推

3、出的爆款 Spark 系列中的 TECNO Spark 6 为例,该款手机针对巴基斯坦消费者的大屏和长待机的需求,采用了 6.8寸大屏幕,电池规格为 5000mAh。对比于小米公司推出的红米 Note 9 Pro 的 6.67寸屏幕和 5020mAh,略微占优。TECNO Spark 6 售价仅 20280 巴基斯坦卢比(约为 850 元人民币),仅为红米 Note 9Pro 的六成左右,性价比超高。根据 IDC 数据,2020 第二季度公司在巴基斯坦市占率达 56.8%,稳居第一。根据 Canalys 数据,2020 年第四季度公司在中东市占率达 9%,排名第五;在缅甸市占率达15%,排名第四。传音手机在新兴市场份额,持续快速提升。

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本文主要介绍了传音控股(688036.SH)作为非洲手机市场领导者的业务发展情况。 1. 传音控股成立于2013年,2019年在科创板上市,主要从事手机等智能终端的设计、研发、生产和销售。 2. 公司在非洲市场占有率领先,2020年Q3非洲智能机市占率达44%,功能机市占率高达76.6%。 3. 公司深耕非洲市场,推行产品本地化策略,解决非洲客户痛点问题,构建品牌壁垒。 4. 公司积极拓展新兴市场,如印度、巴基斯坦、孟加拉等,2019年新兴市场营收占比达24.8%。 5. 公司营收快速增长,2019年达253.5亿元,2020年前三季度达249.7亿元。 6. 公司盈利能力持续提升,2019年归母净利润17.9亿元,2020年前三季度归母净利润19.5亿元。 7. 公司推出股权激励计划,助力业绩快速增长。 8. 非洲智能手机市场潜力巨大,预计到2025年渗透率将提升至67%,非洲智能机市场进入井喷式增长期。 9. 公司产品性价比高,满足非洲消费者需求,助力公司在非洲手机市场份额持续提升。
传音控股在非洲市场如何构建品牌壁垒? 传音控股如何实现区域和产品双向拓展? 传音控股在非洲市场的竞争优势是什么?
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