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【研报】有色金属行业:碳中和、交易通胀、新能源金属多点开花-210405(18页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:33326 2021-04-06 17页 1,003.62KB

1、铅、锡、镍铅:本周现货市场相对价格表现清淡,下游按需采购,从下游对价格接受程度看,万五上方电池企业采购较为谨慎,故本周铅锭累库 3000 余吨。原生铅炼厂方面,随着价格走高,炼厂散单报价积极,期间一度贴水至对 SMM1#铅均价贴水 250 元/吨出厂。贸易市场交投平淡,但铅价走低至万五附近,贸易商出货情绪一般,普通铅品牌对 2104 合约报贴水 40-0元/吨。再生铅市场,周初市场价格走高,企业积极出货,再生铅贴水迅速扩大至 400 元/吨出厂,后随着价格走弱,整体回归至贴水 150-300元/吨。新闻方面,河南地区、湖南冶炼厂基本稳定生产,济源万洋粗铅检修已恢复至正常。湖南郴州雄风粗铅冶炼生

2、产恢复但因环保限产尚未恢复至满产,电解铅产线暂时没有恢复计划;金贵银业已经点火,但产量尚不稳定。云南地区开工率下降,驰宏锌锗 4 月初已进入检修,预计将停产将持续一个月;个旧创源本周已开工,但产量较少,预计下周恢复至正常。此外,西部矿业将于 4 月停产检修,预计将持续 1 整月。锡:本周锡价走势先抑后扬,现货升贴水有所波动。周五因期价强劲上扬,贴水幅度有所扩大。本周锡价多说交易日呈上涨态势,下游观望氛围再度升温,成交氛围不甚理想。新闻方面,4 月份中央环保督查组将入驻云南红河州,当地烟化炉的停产将影响当地锡产量。镍:当前镍价保持低位震荡,从终端采购的意愿看, 12 万附近或是一个合理的现货量可集中成交的价位,本周沪镍库存环比本周一下降 1000余吨,其中镍豆库存环比持平,镍豆去库暂未形成连续性,且本周镍豆现货升水环比下降 50 元/吨至 2200 元/吨,电池级硫酸镍对镍豆溢价亦本周大幅下跌至19568元/镍吨。本周伦镍库存去库1722吨(截至周四),

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本文主要分析了2021年有色金属行业的发展趋势,包括贵金属、基本金属和能源金属。 1. 贵金属方面,短期金价可能因名义利率涨幅缓和和通胀抬头而出现修复,但中期美联储宽松政策退出可能进一步压制金价。 2. 基本金属方面,铜资源端精矿短缺仍在延续,电解铝面临能耗双控供给受限。铜价可能因海外供给风险增加而得到支撑,铝价则因消费旺季来临和库存低位而维持强势。 3. 能源金属方面,锂辉石资源瓶颈加剧,电池级镍盐围绕火法NPI成本震荡,钴原料及钴盐价格受南非转运压力缓和而压制。 4. 投资方面,建议围绕碳达峰碳中和、全球通胀抬升、EV上游能源金属三条主线布局投资,关注电解铝、铝加工龙头企业和领先企业的成长潜力。
黄金价格短期将如何变化? 铜资源端精矿短缺的原因是什么? 锂辉石资源瓶颈对锂盐价格有何影响?
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