传媒行业国产AI视频：可用度强性价比高快手可灵开启C端付费-240808（16页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 国产国产 AIAI 视频：可用度强性价比视频：可用度强性价比高，快手可灵开启高，快手可灵开启 C C 端付费端付费 核心观点核心观点 年初 Sora、Pika、Runway 等海外 AI 视频产品引领关注。但经过半年时间的追赶，国内一批 AI 视频产品，已经在可用度、性价可用度、性价比比等方面赶超海外，如快手可灵、字节即梦、智谱清影、捷

2、成股份 ChatPV 等，虽然视频效果仍有提升空间，但普通用户已经可以无门槛使用：可用度高：可用度高：平均 1min 内快速生成视频，不限制用户类型，以快手可灵为例，近一周访问量 234 万已经超过 Runway，其内测用户数 136 万，以快影 MAU 约 1000 万测算，可灵对普通创作者的渗透率已经超过 10%。性价比高：性价比高：可灵打响国产模型 C端付费第一枪，随后智谱清影、字节即梦等均推出付费计划。可灵生成普通的 5 秒视频约 1 元/条，较 Runway Gen3 和 Luma 的 5 元和 2 元更具性价比。快手可灵率先重构短视频制作工作流，短视频成快手可灵率先重构短视频制作工

3、作流，短视频成 AI 视频的首个视频的首个革新场景。革新场景。相较电影/电视剧等严肃向的高规格内容，短视频对内容质量的要求相对较低，更强调有趣和创意，对 AI 生成视频的“瑕疵”包容度也更高，易形成话题与打卡创作。近期短视频平台上，AI 视频数量增加，快手“可灵 ai”话题阅读量已达 9.1 亿。对于快手而言，对于快手而言，我们认为短期内可灵重构短视频制作工作流，创作者可以一站式完成视频剪辑、生成和发布；中长期看，一方面平台向创作者提供更高质量的 AI 视频产品，支持直播、内容创作等场景；另一方面平台有望参与部分内容制作，减少对创作者的依赖。其余其余 AI 视频产品的效果均与可灵处于同一水平，

4、但各具特点。视频产品的效果均与可灵处于同一水平，但各具特点。其中抖音即梦目前仍以独立的网页或 App 形式存在，我们预计未来有望融入字节的短视频生态。智谱清影积极推动 AI 视频的产业化落地，与华策影视、哔哩哔哩共建视频模型。相关公司：相关公司：快手快手（可灵周访问量赶超 Runway）、美图美图（布局 AI 视频产品Moki，1H24超预期）、捷成股份捷成股份（ChatGPT 首测效果好）、昆仑、昆仑万维万维（年内将发布 AI 视频产品）、芒果超媒（芒果超媒（芒果大模型通过备案）、博纳影业博纳影业（与抖音合作 AI 微短剧）、华策影视华策影视（联合智谱布局 AI 视频模型）。其他公司：其他公

5、司：光线传媒、万达电影、百纳千成等 维持维持 强于大市强于大市 杨艾莉杨艾莉 010-56135145 SAC 编号:S1440519060002 SFC 编号:BQI330 杨晓玮杨晓玮 010-56135147 SAC 编号:S1440523110001 发布日期：2024年 08 月 08日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 24.07.28【中信建投传媒】:传媒周观点：OpenAI 入局搜索，快手可灵开启商业化，持续推荐低位游戏板块 24.07.21【中信建投传媒】:电影暑期持续回暖，泡泡玛特盈利大幅增长 24.07.14【中信建投传媒】:传媒周观点：抓娃娃 点映超预期，看好

6、本地商家带动梯媒增量 24.07.12【中信建投传媒】:传媒 2024 年中期投资策略报告：精神消费韧性强，AI 应用潜力大 24.07.07【中信建投传媒】:传媒周观点：快手可灵 AI 重大升级，默杀成暑期首个小爆款 -34%-24%-14%-4%6%16%2023/7/282023/8/282023/9/282023/10/282023/11/282023/12/282024/1/282024/2/282024/3/282024/4/282024/5/282024/6/28传媒上证指数传媒传媒 1 行业深度报告 传媒传媒 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。前言：年初前言：年初 Sora、