2024年传媒互联网行业策略报告：新技术引领行业关注AI+应用创新-231226（64页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/64 行业研究|可选消费|媒体 证券研究报告 媒体行业策略报告媒体行业策略报告 2023 年 12 月 26 日 新技术引领行业，关注新技术引领行业，关注 AI+应用创新应用创新 2024 年传媒互联网行业策略报告年传媒互联网行业策略报告 报告要点：报告要点：2023 年回顾：基本面改善叠加多主题催化，年回顾：基本面改善叠加多主题催化，行业涨幅领先行业涨幅领先 2023 年，内容监管常态化以及疫情等压制因素消解，线下娱乐逐步恢复，宏观经济复苏下基本面回暖。叠加以 ChatGPT 为代表的 AI+、数据要素等主题驱动，上半年板块涨幅喜人。Q3 整体板块股价

2、回调，Q4在短剧、大模型及新应用涌现多主题催化下板块反弹。截至 2023 年11 月 30 日，传媒行业（申万）上涨 20.10%，行业排名第 2。AI、XR：AI+应用加速落地，应用加速落地，XR 迭代驱动内容新形式迭代驱动内容新形式 OpenAI、微软、谷歌等海外头部厂商持续迭代模型，多模态、垂类化、端侧部署成为主要趋势，GPTs 持续完善应用生态。在模型能力升级推动下，内容、创意领域落地成果丰富，AI 应用新周期有望开启。另一方面，2024 年伴随苹果、Meta 厂商新品供给，看好 AI+XR 带来应用场景扩容，同时用户体验优化也有望带动硬件需求放量。游戏：供给侧改善明显，小程序游戏带来

3、增量市场游戏：供给侧改善明显，小程序游戏带来增量市场 23 年版号恢复常态化，产品上线周期企稳，游戏市场规模恢复增长，实现收入 3029.64 亿元，yoy+13.95%，用户规模达 6.68 亿，均为历史新高。渠道端，轻量化、短链路的小游戏带来增量市场。内容端，AI 技术+MR 硬件设备迭代升级将在玩法升级、体验感知、内容生成多方面推动行业革新。技术端，大模型加速游戏工业化生产，AIGC 实现海量内容快速供给，在降本增效、内容变革方面实现充分赋能。短剧：市场快速起量，新娱乐形式拓宽短剧：市场快速起量，新娱乐形式拓宽 IP 变现渠道变现渠道 受益于平台链路打通及用户小额碎片化娱乐需求增长，短剧

4、市场今年迎来爆发，规模或可达 200 亿。展望后续，产业链上下游将进一步整合，规范化、精品化是长期主线。具备内容、资金以及牌照优势的头部厂商将进行资源整合以获取更多利润，市占率有望持续提升。影视院线：行业回暖明显，供需两段压制因素消解影视院线：行业回暖明显，供需两段压制因素消解 2023 年线下出行恢复，重要档期片源供给充足，提振观影情绪，带动影视院线市场全面回暖。截止 12 月 19 日，23 年票房（含服务费）达530 亿，恢复至 2019 年全年的 82.6%。Q4 迎来贺岁档以及后续春节档临近，优质内容供给有望带动票房增长。广告营销：顺周期属性强，期待宏观复苏带动行业需求释放广告营销：

5、顺周期属性强，期待宏观复苏带动行业需求释放 2024 年，宏观经济有望保持复苏态势，广告主的投放意愿修复，电商品牌出海打开新增量空间。AIGC 赋能广告行业多环节，厂商在 AI+营销领域的持续布局，有望持续催化行业发展。投资建议投资建议 看好 AI 技术升级、MR 硬件迭代主线下新应用的落地，细分领域关注数据要素以及小游戏、短剧等新渠道和新内容形式带来的增量机会，维持行业“推荐”评级。风险提示风险提示 政策监管风险、宏观环境变化风险、人工智能发展不及预期风险、产品上线进度不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-传媒行业双周报：Op

6、enAI 与 Axel Springer 达成合作，腾讯元梦之星上线2023.12.20 国元证券行业研究-传媒行业双周报：GPTs 增长迅速，短剧行业规范化发展2023.12.04 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188 邮箱 -14%0%14%28%42%12/233/246/239/2212/22媒体沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/64 附表：重点公司盈利预测附表：重点公司盈利预测 公司代码公司代码 公司名