鼎智科技-公司研究工控&机器人系列报告：聚焦微特电机领域行业+产品拓展迎来新机遇-231202（55页）.pdf

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2、及以前，公司营收保持高速增长，2023 年医疗领域部分下游需求趋弱致公司业绩短期承压，盈利能力受到营收结构调整等因素影响有所下滑。长期来看，公司以产品定制化+下游多元化为特色，持续巩固精密运动控制领域领先地位，积极布局新能源、军工等新兴应用领域，预计实现业绩回暖。同时，公司有望凭借滚柱丝杠、空心杯电机等核心产品及集成化技术快速进入人形机器人产业链，把握潜在发展机遇。摘要摘要 微型精密运动控制领域领先企业，立足定制化打造多元产品矩阵微型精密运动控制领域领先企业，立足定制化打造多元产品矩阵 公司公司是以微特电机为核心的定制化精密运动控制解决方案提是以微特电机为核心的定制化精密运动控制解决方案提供商

3、。供商。公司成立于 2008 年，产品主要包括线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机等，广泛应用于医疗和工业自动化领域。公司以客户需求为导向，针对特定需求开展定制化产品开发。公司产品处于行业领先地位，2022 年 8 月被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。2019-2022 年业绩表现优异，年业绩表现优异，2023Q1-3 短期承压。短期承压。2017-2022年，公司营业收入 CAGR 为 43.33%，归母净利润 CAGR 为52.73%，业绩保持快速增长，主要由于医疗设备需求提升和工业自动化业务拓展。受益于产品的较强竞争力以及自制零件带来的降本，公司盈利能力保持在较高水平202

4、0-2022 年毛利率、净利率均值分别为 53.48%、27.78%。不过，由于产品结构调整、下游行业景气度趋弱等因素，2023Q1-3 公司营收和盈利能力同比短期承压。持续强化技术创新持续强化技术创新+下游延伸，拓展微特电机多品类多业务下游延伸，拓展微特电机多品类多业务 线性执行器：市占率全球第二、国内第一，掌握稀缺的核心线性执行器：市占率全球第二、国内第一，掌握稀缺的核心零件自制能力。零件自制能力。公司线性执行器产品实现从狭窄空间到高力矩应用场合的全面覆盖，掌握核心技术，能够保证零件自制可控，形成较高技术壁垒。公司线性执行器全球市占率排名第二、国内市占率排名第一。2018-2022 年，公

5、司线性执行器收入从 0.51 亿元 维持维持 买入买入 吕娟吕娟 021-68821610 SAC 编号:S1440519080001 SFC 编号:BOU764 发布日期：2023 年 12 月 02 日 当前股价：44.26 元 主要数据主要数据 股票价格绝对股票价格绝对/相对市场表现（相对市场表现（%）1 个月 3 个月 12 个月-1.39/0.45-61.26/-54.90/12 月最高/最低价（元）141.61/22.90 总股本（万股）9,604.41 流通 A 股（万股）4,055.93 总市值（亿元）34.15 流通市值（亿元）14.42 近 3 月日均成交量（万）170.0

6、2 主要股东 江苏雷利电机股份有限公司 34.53%股价表现股价表现 相关研究报告相关研究报告 2023-09-05【中信建投自动化设备】鼎智科技(873593):营收实现较快增长，音圈电机国产替代加速工控/机器人系列报告 2023-07-05【中信建投自动化设备】鼎智科技(873593):精密运动控制领先企业，下游应用场景不断打开工控和机器人系列报告 -11%89%189%289%389%鼎智科技上证指数鼎智科技鼎智科技(873593.BJ)(873593.BJ)A 股公司深度报告 鼎智科技鼎智科技 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。增长至 1.92 亿元，CAGR 达到 39.43%。步