电力设备及新能源行业钙钛矿&异质结专题深度报告：光伏电池新技术新机遇-230608（51页）.pdf

1、创造财富 担当责任股票代码：601881.SH 06881.HK中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司CHINA GALAXY SECURITIES CO.,LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO.,LTD.钙钛矿&异质结专题深度报告银河证券研究院电力设备及新能源行业首席分析师周然2023.06.08光伏电池新技术新机遇目录创 造 财 富/担 当 责 任三综述与投资建议二钙钛矿：产业化进程加速四风险提示一异质结：效率突破是关键UXoYhV9UiYTWqU9UlXaQcM6MpNnNpNoNkPoOsMiNmNmN9PnPtRMYsOmPxNpMsP创 造 财 富

2、/担 当 责 任3N型技术变革已至 P型瓶颈已现型瓶颈已现，N型替代正当时型替代正当时。据CPIA统计，2022年P型PERC电池量产平均效率达23.2%，世界效率记录24.06%，已接近24.5%的理论天花板。而N型电池型电池2022年量产平均效率均已超年量产平均效率均已超24.5%，华晟新能源G12-15BB电池量产效率达25.2%。HJT电池方面，隆基绿能2022年11月创下26.81%的记录；TOPCon电池方面，晶科能源10月创下26.4%的纪录；IBC电池方面，日本Kaneda通过IBC+HJT结构拿下26.7%的效率记录。此外，N型电池还具有无LID效应，更好的温度性能、弱光性等

3、优势，已开启对P型电池的全面替代之路。图图1：不同电池技术路线量产平均转化效率：不同电池技术路线量产平均转化效率资料来源：CPIA，中国银河证券研究院TOPConHJTIBC光电光电转换转换效率效率纪录纪录理论理论28.7%29.2%29.1%实验室实验室26.4%26.81%26.7%量产量产25.1%25.2%26%温度系数温度系数-0.340.37%/-0.230.25%/-0.280.31%/量产难度量产难度易中难成本成本较低较高中等表表1：三大：三大N型电池技术路线对比型电池技术路线对比资料来源：CPIA，中国银河证券研究院创 造 财 富/担 当 责 任4N型电池理论极限 2021年

4、隆基研究表明，双面HJT理论转换效率28.5%，双面TOPCon理论转换效率极限28.7%。根据Nature期刊上最新发布数据，2023年隆基基于突破世界纪录的HJT技术，刷新双面HJT理论转换极限为29.2%。图图2：2021年隆基绿能计算各类钝化电池类型的理论转换极限效率年隆基绿能计算各类钝化电池类型的理论转换极限效率资料来源：On the limiting efficiency for silicon heterojunction solar cellsWei Long，中国银河证券研究院创 造 财 富/担 当 责 任5N型电池、组件特性对比表表2：不同电池技术的组件特性对比：不同电池技

5、术的组件特性对比资料来源：异质结超薄片技术和可靠性能的低碳未来展望东方日升，中国银河证券研究院 据东方日升量产数据，效率方面同版型HJT组件已明显领先于TOPCon和PERC组件，在光转膜加持下功率已突破700W，领先TOPCon组件约4%左右。HJT组件还具有更高的双面率和更优异的温度性能。电池技术电池技术210*105硅片种类硅片种类组件型式组件型式组件功率组件功率（瓦）（瓦）组件效率组件效率（%）双面率双面率（%）温度系数温度系数（%/）PERCP132 G-G650-66021.2%70-0.35TOPConN132 G-G670-68021.9%80-0.3HJTN132 G-G70

6、0-710（+光转换）22.9%85-0.24创 造 财 富/担 当 责 任6叠层多结电池将成终极形态 钙钛矿钙钛矿/异质结叠层电池现雏形异质结叠层电池现雏形，多结电池驶向星辰大海多结电池驶向星辰大海。2023年4月13日KAUST中心的小面积钙钛矿/异质结叠层电池创下33.2%的效率纪录；1月曜能科技叠层电池达到32.44%的效率。德国ISFH研究表明，成熟晶硅电池的效率已难破30%，钙钛矿薄膜电池理论效率虽高但亦难工业制造。而多结电池凭借吸收光谱更宽、开压更高，晶硅/钙钛矿叠层电池被公认为光伏电池终极形态。图图3：太阳能电池效率发展趋势：太阳能电池效率发展趋势资料来源：Solar cell