电子行业：800V逻辑确立产业链迎新增长动能-221226（31页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告|行业深度 电子 2022 年 12 月 26 日 电子电子 优于大市优于大市（维持维持）证券分析师证券分析师 陈海进陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱： 陈蓉芳陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱： 研究助理研究助理 市场表现市场表现 相关研究相关研究 1.电子月报（台股）2022-11：静待下游库存调整，把握高景气和拓应用两大方向，2022.12.11 2.半导体设备月报（2022-11）：国内半导体设备鼓励政策加码，设备招标数量明显提升，2022.12.6 3.事件点评-瑞可达（

2、688800.SH）：汽车连接器业务扩张，股权激励助力快速成长，2022.11.21 4.新处理器重磅迭代，服务器产业链新成长周期来临，2022.11.19 5.长光华芯（688048.SH）：国产激光“芯”希望，横纵向一体开新局，2022.11.17 800V 逻辑确立，产业链迎新增逻辑确立，产业链迎新增长动能长动能 Table_Summary 投资要点：投资要点：新能源汽车渗透率稳中有升，续航补能加速推进新能源汽车渗透率稳中有升，续航补能加速推进。新能源车市场热度不减，展望全年，我们预计新能源汽车销量有望突破 650 万辆。近年来众多新车型在续航里程上有明显突破，充电体验方面，车桩比与理想

3、目标仍有一定差距，而动辄几十分钟的快充时间也难以满足现实需求。解决补能焦虑，800V 高压快充时代开启。相较于大电流方案，高电压方案存在明显优势。相较于大电流方案，高电压方案存在明显优势。根据公式 P=UI，提升充电效率的方式有两种，分别是提升电流与提升电压。大电流方案下产生损耗较多，对汽车散热能力要求高，同时也增加了汽车布线难度，故吸引力不高。相比较而言，高电压方案规避了大电流方案下的损耗、散热、线路等问题，且实现高电压方案相对容易，通过增加串联电池单元数量便可实现，故高电压方案有望成为未来主流。目前新能源汽车主要采用 400V 架构，各大车厂对于 800V 架构正积极布局中，目前已上市的

4、800V 车型有保时捷 Taycan、现代 ioniq5、小鹏 G9 等，未来保时捷 Macan EV、路特斯 eletre 等采用 800V 架构的车型将逐步面世。800V 架构下，相关器件有望迎来更新换代。架构下，相关器件有望迎来更新换代。1）SiC 功率器件：功率器件：碳化硅拥有更为出色的电气特性。SiC MOSFET凭借在高压损耗、尺寸大小、能耗方面的优势有望广泛应用于新能源汽车 800V 架构。价值量方面，价值量方面，800V 架构下架构下 SiC MOSFET 价值量有望达到价值量有望达到 6400 元。元。2）BMS 模拟前端芯片与隔离芯片：模拟前端芯片与隔离芯片：800V 架构

5、下电芯数量翻倍将带动模拟前端芯片AFE 需求，AFE 单车价值量有望达到单车价值量有望达到 1600 元左右。新能源单车使用数字隔离芯片元左右。新能源单车使用数字隔离芯片约约 35 颗，价值约为颗，价值约为 200-300 元；隔离驱动芯片约元；隔离驱动芯片约 20 颗，价值约为颗，价值约为 150 元。元。3）薄膜电容：）薄膜电容：凭其自愈特性、耐压耐电流能力与低 ESR 性，薄膜电容有望广泛用于800V 架构中。价值量方面，价值量方面，800V 架构下薄膜电容单车价值量有望达到架构下薄膜电容单车价值量有望达到 500元左右。元左右。4）高压直流继电器：）高压直流继电器：高压直流继电器自身所

6、具备的耐高压、耐负载、耐冲击能力与抑弧能力使其可广泛应用于 800V 架构中。价值量方面，价值量方面，800V 架构下高压直流继电架构下高压直流继电器单车价值量有望达到器单车价值量有望达到 670 元以上，充电桩单桩价值量在元以上，充电桩单桩价值量在 200-300 元左右。元左右。5）激励熔断器：）激励熔断器：激励熔断器能够根据保护要求调整特性，未来有望代替电力熔断器应用于 800V 架构中。价值量方面，价值量方面，800V 架构下激励熔断器单车价值量有望达到架构下激励熔断器单车价值量有望达到 780元左右。元左右。6）磁性元件：）磁性元件：800V 架构下新能源汽车与直流充电桩对磁性元件的