【华泰期货】甲醇日报：继续关注伊朗局势进展-260113（11页）.pdf

1、甲醇甲醇日报日报|20262026-0101-1313 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 继续关注伊朗局势进展继续关注伊朗局势进展 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤530元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润303元/吨（+8）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1838元/吨（+8），内蒙北线基差175元/吨（+18），内蒙南线1880元/吨（+0）；山东临沂2200元/吨（+10），鲁南基差137元/吨（+20）；河南2055元/吨（-15），河南基差-8元/吨（-5）；河北2085元/吨（+0），河北基差82元/

2、吨（+10）。隆众内地工厂库存447680吨（+25090），西北工厂库存270500吨（+17000）；隆众内地工厂待发订单237471吨（+29961），西北工厂待发订单150000吨（+30800）。港口方面：太仓甲醇2260元/吨（+18），太仓基差-3元/吨（+28），CFR中国266美元/吨（+3），华东进口价差-37元/吨（+2），常州甲醇2295元/吨；广东甲醇2240元/吨（+20），广东基差-23元/吨（+30）。隆众港口总库存1537198吨（+40790），江苏港口库存830978吨（-22867），浙江港口库存292300吨（+80000），广东港口库存213000吨

3、（-1000）；下游MTO开工率88.06%（+0.57%）。地区价差方面：鲁北-西北-280价差-13元/吨（-8），太仓-内蒙-550价差-128元/吨（+11），太仓-鲁南-250价差-190元/吨（+8）；鲁南-太仓-100价差-160元/吨（-8）；广东-华东-180价差-200元/吨（+2）；华东-川渝-200价差-100元/吨（+18）。市场分析市场分析 港口方面。伊朗政府对抗议活动局势逐步控制，伊朗局势有所转缓，但仍未可下结论冲突不会反复，仍继续关注，为影响甲醇盘面近期的重要变量。而回到自身基本面看，伊朗甲醇装置仍处于冬检中，伊朗装船量已逐步兑现回落，等待中国到港量见顶回落的兑

4、现，目前中国甲醇港口总库存继续维持高位；且后续MTO有检修预期，兴兴1月中下旬检修预期，1月现实库存压力仍大；后续2-3月及上半年关注盛虹及渤化MTO检修的兑现可能，若兑现则削弱未来的去库预期。内地方面。煤头维持高开工，西南气头关注中下旬复工进度，内地工厂处于库存持续回升周期。传统下游季节性淡季表现一般，甲醛逐步进入年前降负阶段，醋酸维持同期低负荷，仅MTBE开工尚可。策略策略 单边：无 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩 跨品种：无 风险风险 伊朗地缘局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长，MTO检修兑现进度 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇日报

5、日报|20262026-0101-1313 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、甲醇基差&跨期结构.3 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.6 三、甲醇开工、库存.7 四、地区价差.7 五、传统下游利润.8 图表图表 图图1 1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：甲醇分地区现货甲醇分地区现货-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：太仓甲醇太仓甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图4 4：鲁南甲醇鲁南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图5 5：

6、内蒙北线甲醇内蒙北线甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图6 6：河南甲醇河南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图7 7：河北甲醇河北甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：广东甲醇广东甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：甲醇甲醇01期货合约期货合约-甲醇甲醇05期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1010：甲醇甲醇05期货合约期货合约-甲醇甲醇09期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1111：甲醇甲醇09期货合约期货